得益于去年年底刮起的反弹东风，深套5000点增发股的基金已经解套，低位认购增发股的基金现已小赚。

　　经过记者初步统计，最近披露的2008年年报显示，基金曾在110.93元附近认购山东黄金和45元认购苏宁电器，除权后的山东黄金和苏宁电器又被基金大比例增持，在最近一段时间的上涨之后，被套于山东黄金的基金现已解套，而苏宁电器昨日的收盘价已逼近基金持股的成本。

　　山东黄金：基金增持股已解套

　　如果细数基金高位认购的增发股，去年年初定向发行的山东黄金无疑是其中的典型。该股曾以高达110.93元的增发价将沪深两地的三家基金公司深度套牢，被套股份为694万股，金额高达约7.7亿元。2007年年报“10送10”除权后，山东黄金增发价虽然被摊薄至55.47元，但该股股价去年曾一度跌至26元附近，三家基金公司的浮亏仍近一半。

　　不过，去年年底以来，国家黄金价格强势反弹，被打入冷宫的中金黄金和山东黄金再次受到机构热烈追捧，被套基金也展开自救行动。仅在去年四季度，就有15只基金新进、2只基金增持山东黄金，使得该股基金持股比例增加至29.61％。

　　近日，山东黄金披露了2008年年报，该公司上交了一份漂亮的成绩单。2008年年报显示，该公司主营业务收入19.87亿元，净利润6.37亿元，分别同比增加75.22％和72.46％，每股收益约为1.81元。

　　记者发现，去年四季度增持山东黄金的基金中，曾参与认购山东黄金增发股的南方和融通两家基金公司赫然在目。据山东黄金年报显示，南方隆元增持该股96万股，基金开元和宝元债券分别新进建仓该股79.4万股和71.5万股，南方避险增值持有的36万股不增不减。与此同时，融通领先成长增持山东黄金86.09万股。而当初在认购增发时，南方隆元和南方避险增值分别认购山东黄金48万股和18.05万股，融通领先成长认购该股75万股。

　　资料显示，在去年7月，山东黄金股价一度飙升至55.47元增发价之上，多只基金卖票出局，趁机出逃的被套基金也不在少数。其中，至今持股山东黄金的南方隆元，分别于去年第二季度建仓该股209万股，第三季度增持43.8万股，第四季度增持96万股。

　　除了南方隆元和南方避险增值，低位增持山东黄金的基金还包括融通领先成长。记者粗略计算，除了认购增发股份，该基金还在去年二季度增持，三季度减持，通过一增一减，该基金的成本价被摊薄至增发价以下。

　　事实上，伴随着基金涌入山东黄金，被套基金低位增持策略初见成效。截止昨日收盘，山东黄金一路反弹飙升至76.46元，以增发价建仓的南方避险增值这只明星保本基金，现已小赚755.64万元，而融通领先成长现已小赚上千万元。

　　今年1月25日，基金认购的山东黄金694万股解禁到期，山东黄金连续放量，一些持股该股的债基和保本基金获利匪浅。