| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2009年02月23日 13:59 |
作者： |
闫铮 |
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□ 本报记者 闫 铮
截至2月20日，2009年以来，混合偏股型基金中，净值增长率排在首位是东方精选，净值增长率为29.29%。国都证券基金仓位监测数据显示，在最近两周以来，大盘上升时，该基金减仓，大盘下跌时，该基金加仓。两周仓位累计变动8%。根据基金四季报，截至2008年底，东方精选的资产净值为46.91亿元。
短线操作风格明显
根据国都证券的测算结果，剔除市值变动因素，2月9日到2月13日这一周，上证指数上涨6.40%，东方精选在这一周的仓位下调了6.21%，几乎与涨幅同步。2月16日到2月20日这一周，上证指数下跌2.56%，东方精选的仓位上调1.77%。两周仓位累计变动近8%。整体来看，2009年以来，上证指数从1820.81点上升到2261.48点，上涨了24.20%。而东方精选的仓位下降了9.55%。国都证券数据显示，截至2月20日，东方精选的仓位为85.07%。
《证券日报》近日就有关问题采访东方基金管理有限公司，该公司表示，可关注东方精选的近期业绩，除此之外，截至发稿时，东方基金管理有限公司再无回复。
业绩排名“过山车”
在关注东方精选近期业绩的同时，另一个数据同样值得注意。银河证券数据显示，在2008年，混合型偏股型基金的业绩排名中，东方精选列58只基金的第53位，净值增长率为-56.87%。
在2008年与2009年，东方精选的业绩排名出现如此反差，是不是说明东方精选的投资管理出现了明显的变化呢？
2009年至今，并无公告显示，东方精选的投资管理层出现了人事变动。
同时，一位从事基金研究的人员在接受《证券日报》采访时指出，部分偏股型基金在2009年的业绩与2008年存在反差，这些基金在短期内改变投资风格和改善管理能力的可能性不大，排名前后的变化，可能和基金的仓位有关。
该研究人员指出，在2008年，业绩排名相对靠后的偏股型基金中，多数股票仓位较高，这主要是这部分基金的市场判断有关。而在2009年，基金市场受国家刺激政策影响出现反弹，高仓位的基金在此情况下，净值出现了较快的增长，可以说，这种现象主要与基金的高仓位有关。
仓位高于多数同类基金
东方精选的仓位究竟如何？国都证券的统计数据显示，最新季度报告显示，东方精选的在2008年四季度末的股票仓位为93.27%，排除指数型基金，在股票型与混合型偏股型基金中，仓位列第2位。另外，该公司公告显示，2008年四季度末，股票占基金总资产比例为92.96%。同时，根据国都证券的测算，截至2月20日，东方精选的仓位为85.07%，在股票型与混合型偏股型基金中，仓位列第8位。
单就混合型偏股型基金来说，东方精选的仓位列第3位。国都证券数据显示，2008年四季度末，以晨星的分类标准划分，股票型基金的平均仓位为71.36%，积极配置型基金的仓位为52.88%。截至2月20日，股票型基金的平均仓位为72.99%，积极配置型基金的仓位为56.30%。
公司自购盈利3000万
除了仓位变化，东方精选的赎回话题，也成为近日焦点。在减仓的同时，赎回似乎也在印证东方基金对后市的悲观。
2月14日，东方基金发布公告，赎回旗下东方精选基金。公告称。该公司决定于2009年2月18日，通过代销机构赎回公司固有资金投资所持有的东方精选混合型开放式证券投资基金4600万份，其中：35，357，181.05份，适用赎回费率为0.25%，10，642，818.95份，适用赎回费率为0。
这并不是东方基金第一次赎回自购基金，在2006年10月25日，东方基金发布公告，赎回持有的东方精选，共2，115，682.56份，赎回费率为0.5%。
东方精选的招募说明书指出，持有期限在3 年以上，赎回费率为0；持有期限在1 年到3 年，赎回费率为0.25％；持有期在1年以下，赎回费率为0.5%。
数据显示，东方精选成立于2006年1月11日，2006年10月25日，东方精选的累计净值是1.5359，由此计算，东方基金在2006年的赎回部分，最多可为东方基金带来112.81万元的收益。
从2009年的这次赎回来看，2月18日，东方基金的累计净值为2.3705。2006年1月11日到2006年2月18日，东方精选最低累计净值为0.9994，适用赎回率0的部分，最多可为东方基金带来的收益为1459.02万元。公告数据显示，从2007年6月30日以来，东方基金持有东方精选的份额一直稳定在46，302，424.23份。因此，可以断定，适用赎回费率0.25%的部分，应是东方基金在2006年2月18日到2007年6月30日之间自购，在此期间，东方精选最低累计净值为0.9957，可以计算得出，东方基金在此过程中，最多可以收益1791.26万元。合计三年来，东方基金自购东方精选极限最高收益为3363.09万元。
另外，公告显示，2008年6月30日，东方基金尚持有东方精选46，302，424.23份，通过此次赎回，东方基金应还持有东方精选约30.24万份。
对于两次赎回自购基金的原因，《证券日报》采访东方基金管理有限公司，截至发稿时，该公司并无回应。基金研究人士表示，2009年以来市场反弹，基金公司此前可能被套牢，因此，可能趁此次反弹，赎回部分基金，同时这也是基金对后市没有信心的表现。此外也可能是基金公司需要资金周转，筹措资金的一种方式。
虽然从极限状态来看，东方基金在此次投资中取得了3300余万元的收益，但东方精选似乎在此次赎回中错过了最佳的时期。2月14日，东方精选的累计净值为2.4689。此时，上证指数为2320.79点，但是公告发布之后，大盘开始回调。截至2月18日收盘，上证指数下跌到2209.86，下跌幅度为4.78%，当日东方精选的累计净值为2.3705，在三天时间里，东方基金大约少收益165.74万元。
不过分析人士认为，出现此现象，为市场因素造成，对赎回方来讲影响不大。也不能以此来审视赎回方的市场判断能力。
东方基金持有东方精选时间表
数据来源：本报研究中心
时间 持有份额（份）
2006年06月30日 19,115,682.56
2006年12月31日 19,267,098.49
2007年06月30日 46,302,424.23
2007年12月31日 46,302,424.23
2008年06月30日 46,302,424.23
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