| 来源： |
证券市场周刊 |
发布时间： |
2009年02月09日 14:00 |
作者： |
袁京力 |
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股市交易重归活跃情况下选什么股票？大部分人的答案可能是券商股，但在众多券商股挑选哪几只却显水平。华夏大盘精选和华夏策略精选基金经理王亚伟的选择是吉林敖东（000623）和辽宁成大（600739）。
2008年四季度，王亚伟执掌的两只基金大举建仓吉林敖东和辽宁成大，外界把原因锁定在了后两者参股的广发证券借壳上市将柳暗花明的故事上，但事实或许非如此。作为风格稳健的公募基金经理，豪赌借壳上市成功似乎过于冒险，王亚伟建仓参股券商的上市公司应出于另外的考量——不断释放的流动性和参股券商公司的高弹性。
吉林敖东和辽宁成大分别持有广发证券27.3%、27.14%的股权比例，为广发证券的第一和第二大股东。
2008年四季报显示，吉林敖东和辽宁成大分别以580万股和850万股的仓位，分列华夏大盘精选十大重仓股的第三、第四位；同时，华夏策略精选也分别持有280万股吉林敖东和409万股辽宁成大。
“短期内实体经济难以恢复活力，但流动性改善有助于提升股市的估值水平”王亚伟认为，而他也抓住的这样的机会，在参股券商上市公司上大举布局并受益匪浅。“本基金在第四季度小幅增加股票仓位，增持券商股，减持金属、非金属股。”在第四季度选择券商股或者参股券商的上市公司，与王亚伟在报告中所提及的流动性不无关系。
随着第四季度央行的多次大幅降息和降低存款准备金率，宽松的货币政策为市场注入了更多的流动性。数据显示，在去年12月，银行当月新增信贷7718亿元，创历年来12月信贷数量的新高，M1和M2增速分别达9.1%和17.8%；而在今年1月也延续了这一势头，前20天新增贷款就达到9000亿元，全月有望接近1.2万亿元。
按照目前的投资选择，股市也成为新增流动性宣泄的一个重要渠道，这自然让对大盘异常敏感的券商股受到青睐。
不过，选择怎样的券商概念股，这其中有讲究。自去年11月以来，包括中信证券（600030）、海通证券（600837）在内的券商股，受解禁股的影响，表现反而没有参股广发证券的吉林敖东和辽宁成大的涨幅显眼。
在上升通道中，主要参股券商的上市公司对股价具有更高的弹性，而吉林敖东和辽宁成大在上一轮大牛市中似乎已经得到了证明。
吉林敖东和辽宁成大的业绩主要来自持股广发证券的投资收益。正是凭借这一点，在2007年，吉林敖东和辽宁成大的每股收益分别达到3.47元和2.35元。
而当时正处于牛市中，这种投资类上市公司的股价的弹性十足，吉林敖东和辽宁成大的股价最高分别达到了每股130.19元和77.42元。
如今，这个故事又要重演，自最低跌至去年11月的每股14.85元和8.78元之后，在市场估值上升的预期下，吉林敖东的涨幅接近一倍，而辽宁成大的涨幅更是超过了一倍。
王亚伟在去年第四季度对参股券商上市公司的建仓可谓抄了个底。“在品种选择上偏向券商股和医药股。”王亚伟在华夏策略成长的四季报上如是表述。
“在王亚伟建仓的四季度，辽宁成大和吉林敖东的估值已经处于被低估状态。”国泰君安证券行业分析师梁静表示。
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