| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年02月09日 09:01 |
作者： |
苏昌景 |
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⊙国都证券 苏昌景
国都证券最新基金仓位监测数据显示，上周223支开放式基金平均仓位为68.31%，相对前周仓位67.69%变动0.61%。剔除上周股票市值变动因素影响，223支开放式基金相对前周仓位变动0.09%。
按照国都基金类型划分统计：股票型基金仓位67.44%，相对前周上升0.65%；混合型基金仓位40.79%，相对前周上升3.33%；指数型（非ETF）基金仓位92.57%，相对前周下降1.02%。剔除前周股票市值变动因素影响，股票型基金仓位变动0.10%，混合型基金仓位变动2.75%，指数型（非ETF）基金仓位变动-1.17%。
按照晨星基金类型划分统计：相对前周，股票型基金仓位上升0.12%；积极配置型基金仓位上升2.94%；保守配置型基金仓位下降3.18%。剔除上周股票市值变动因素影响，股票型基金仓位变动-0.39%，积极配置型基金仓位变动2.31%，保守配置型基金仓位变动2.77%。
按照以投资管理能力划分的基金公司分类统计：相对前周，一、二、三类基金公司仓位分别上升0.99%、0.44%、0.29%。剔除上周股票市值变动因素影响，一类基金公司仓位变动0.48%，二类基金公司仓位变动-0.10%，三类基金公司仓位变动-0.23%。
股市的涨跌、基金管理人的买卖操作、投资者的申购赎回都会对基金仓位产生影响。从监测数据来看，剔除上周股票市值变动因素影响，223支开放式基金相对前周仓位微幅上升0.09%，我们认为这是基金小幅主动加仓和申购新入资金稀释共同作用的结果。基本面改善预期和流动性充裕对行情的推动力仍在，但对市场的估值安全边际不足的担忧也开始显现，这决定了基金对后市的态度为犹豫中的乐观，采取主动加仓行为，但是幅度并不会太大。而从不同类型基金剔除掉股市涨跌后的仓位变动来看，风险等级最高的指数型基金变动为负，风险次之的股票型基金变动0.10%，混合型基金变动2.75%，很明显仓位水平越高的基金遭到的申购规模越大，新入资金对其仓位稀释作用也越大。市场情绪已经偏向风险偏好。
虽然对经济的预期在不断改善中，但是整体上中国经济仍处于下行周期的筑底过程中，投资者对于经济能否在09年逐渐复苏依然持怀疑态度。在这种情况下，我们认为整体上基金会将仓位控制在67%-70%左右。影响未来基金资产配置策略的主要是改变投资者经济预期的事件。
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