| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2008年08月02日 10:05 |
作者： |
秦洪 |
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□渤海投资研究所 秦洪
本周A股市场在震荡中重心有所下移，但庆幸的是，本周五午后A股市场触底回升。股指神奇般地拉起，尤其是银行等权重股的表现更是如此，那么，如何看待这一走势呢？
其实，基金等机构资金也希望借助于政策面转暖以及外围股市回稳之东风，进行“生产自救”。但7月份的运行数据使其难以乐观。有预测，由于成品油涨价的影响，7月PPI上涨的压力较大，超过9%的概率较高，甚至有可能达到或超过10%。而PPI则是CPI以及上市公司业绩的先行指标，PPI数据的高企无疑会带来两大压力：一是从紧货币政策或难以松动。有观点认为，尽管刚推出了“保增长，防通胀”，但如此高的PPI数据将对政策形成一定的约束，故从紧的货币政策或在短期内难以松动，微调的概率也不大。所以，地产等相关产业类个股的股价也就难以出现活跃的迹象。二是持续高企的PPI数据将对中下游企业利润产生较大的打击。故有策略分析师认为，面对如此大的PPI和CPI差异，中下游企业利润增速在三季度有可能快速下降。
如此的信息就使得基金等机构资金开始重新打量当前的A股市场。在权衡之后，只得继续减持钢铁、地产等周期性品种。同时，考虑到国际油价的下跌对煤炭产品价格上涨预期的压力，煤炭股也成为基金等机构资金减持的对象。
不过，盘口也显示，一方面是因为奥运临近，奥运情结渐趋浓厚，存在着一定的做多催化剂，尤其是奥运板块；另一方面则是因为维持稳定的导向，有短线资金也认为目前市场越跌其实越安全，故他们在本周开始采取迎难而上的操作思路。
这主要体现在两点。一是借助于产业政策等行业或上市公司基本面的利好而大做文章。比如说本周四，财政部、国家税务总局发布文件称，将对纺织品出口退税率从11%提升至13%，这无疑有利于纺织股的业绩提升，孚日股份、金飞达就发布公告称将分别新增下半年税前利润1500万元、净利润400万至500万元。故纺织板块在本周五成为涨升前列的品种。与此同时，市场关于迪斯尼乐园选址的猜测也造就了亚通股份成为上海本地股新的龙头标杆，二级市场股价走势也随之暴涨。二是借助于奥运临近，对奥运板块再度关注，从而使得北京旅游等奥运概念股在本周再度逞强。
有意思的是，此类个股在本周的反复活跃，也明显调动了基金等机构资金的情绪。本周五银行股、地产股等大幅上涨，由此折射出基金等机构资金也有望加入到维稳行列中，从而提升了各路资金对大盘后续走势的乐观预期。
综上所述，下周的市场或有企稳可能。一方面是因为维持稳定的背景；另一方面则是因为周期性品种经过本周的回落之后，做空动能也得到一定程度释放。大盘有出现企稳的可能，甚至不排除冲击2900点的可能。当然，如果没有成交量配合的话，弹升空间也将相对有限。
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