| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2008年05月06日 05:33 |
作者： |
桂衍民 |
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政策面逐渐明朗，市场信心明显回升
证券时报 记者 桂衍民
随着政策面的逐渐明朗，各大机构对A股市场的看法也开始趋同，对后续行情普遍持乐观态度，认为“红五月”值得期待。
“红五月”值得期待
“应该说5月反弹行情很大。”对五月A股总体行情，南方基金管理公司首席投资策略师王炫给予了这样一句评价。但王炫同时表示，反弹不是扭转，扭转还是需要落实到宏观经济的基本面。具体的预测上，王炫给出的合理点位是3500点至4000点，再往上或往下都很难。“以目前宏观经济的基本面和一季度上市公司的赢利能力看，这个点位比较合理。”
国海证券则重点从三方面分析了“红五月”可期的具体原因。首先，大小非解禁及减持对市场中短期的影响被市场夸大；其次，“救市”政策使得市场信心得以快速恢复；第三，2007年年报以及2008年一季报业绩的高增长仍略好于预期，这进一步鼓舞了市场信心。为此，国海证券得出的结论是：5月份上证指数运行区域约为3500点－4100点，“红五月”可以期待。
东方证券最新出具的投资策略报告认为，5月份以及二季度随着基本面和政策面的日益明朗，A股市场将逐渐回暖。市场在未来一段时间里，可能会因为4月份CPI数据的公布出现一定的反复，但是市场转暖的趋势不会改变。
5月份相对稳定的行情，也同样得到了海外机构的认同。农银证券营业部研究副主管郭信麟亦认为，随着外围股市的反弹完毕，5月A股会维持一个震荡行情，既不会再创新高，也不会再次探底，前期的恐慌也不会再现。“A股市场之前的供大于求的关系现在得以彻底改变，不过市场资金面和大小非解禁压力依然存在。”
关注超跌周期性行业
不过，尽管对5月整体行情看好，但机构还是强调要注意防范风险。王炫就认为，下一步市场的走势，很大程度上还取决于美国经济的好转、国内通胀的减缓等因素。同时，王炫还认为，当前A股市场还有部分股票估值偏高，还有很大的调整空间。
具体投资策略上，王炫建议，投资者5月可重点关注前期调整幅度大、估值偏低的个股。在行业选择上，可关注金融、机械、钢铁等周期性行业，这些行业前期下跌幅度大后续反弹空间也大。此外，就是关注大农业这种抗跌行业。
东方证券认为，基于通涨防御、市场的错误定价以及良好的政策预期，建议投资者重点关注券商、煤炭、电力板块。
同样看好的国联证券肖彦明认为，5月市场行情预计会先扬后抑的可能性较大，运行区间在3000点至3800点之间。国联证券看好的行业，包括证券、煤炭、旅游、医药。另外从行业配置的角度，国联证券认为，5月份应围绕三条主线展开：通货膨胀主线、国家战略主线、政府投资主线。
与上述机构不同，银河证券认为，五月份在投资策略上需把握五大机会。一是超跌个股机遇，主要关注今年以来下跌幅度超过50%，估值偏低的证券、有色等行业；二是一季度业绩大幅增长的银行、航空、煤炭、造纸、机械等行业；三是主题投资机会，包括：收益于人民币升值的航空、地产、造纸等行业的机会，以及创投、三通、奥运等主题性投资机遇；四是受国家行业发展政策影响，具有长期高增长潜力的行业，主要包括：新能源、节能减排、环保、军工等；五是并购重组的重大投资机遇。
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