| 来源： |
理财周报 |
发布时间： |
2007年10月29日 11:18 |
作者： |
李晔斌 |
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2000余家上市公司的三季报在本周进入了集中披露期，基金三季报于23日晚也开始披露。隐藏在三季度大牛股或热门板块背后的基金身影渐次显露。
不断流入的申购资金促使基金经理在估值高地中寻找相对洼地，面对有限的流通市值，大量资金的涌入不断推高A股股价。截至10月23日，已经公布三季报的577家上市公司公告显示，三季度钢铁、金融、采掘业成为基金重点增持行业，其中金融仍然是基金第一大重仓板块；此外，煤炭、有色金属则是多只大基金扎堆板块；三季度呼声较高的机械板块则被减仓较多；地产、医药、中小盘等热门板块也各有看点。
三季度基金重点增持行业：
钢铁、金融、采掘业
统计显示，在已披露三季报的500多家上市公司中，剔除今年新上市的公司，具有可比性的公司净利润较去年同期增长约70%以上。
在银行、钢铁、煤炭等基金重仓行业的带动下，A股走出了一波以蓝筹股为主的上升行情。这也在已披露的基金三季报中得以证实，已披露季报可比数据显示，钢铁、金融、采掘业是基金三季度重点增持的行业，增持比例分别为3.42%、3.15%、2.49%。这三大板块三季度涨幅也相当惊人，分别为67.90%、52.84%和89.36%。基金在选择个股方面仍旧偏好一些如贵州茅台、五粮液、中金岭南、招商银行等老面孔上市公司，无任何新意。
从整体环境来看，基金对于这些业绩优良个股的追捧是切合良好的外部环境的。
另一方面，上市公司三季度业绩预告中预增的公司主要集中在房地产、机械、医药、化工行业；业绩预减的个股主要集中在建材、机械、纺织服装等行业。业绩首亏的个股主要集中在医药、房地产、化工行业。可以看出，机械、医药、房地产行业内个股分化严重，需要重点分析行业内个股的具体情况。基金并没有完全否定这些在三季度表现不佳的板块，对于某些基本面出色的房地产、医药等上市公司，继续加仓买入。
整个三季度，基金重点把握了业绩预增行业中流通市值较大的公司，可以看出大盘蓝筹股仍然将是今后市场的热点。所以主力的投资思路依旧会围绕大盘蓝筹个股，而基业的超预期无疑是他们继续走高的主要原因。
煤炭：扎堆重仓 基金闭着眼睛买？
煤炭板块无疑是三季度的热门板块，上涨幅度惊人，以往只有10倍市盈率的煤炭股被市场炒至50倍以上。截至发稿时，金牛能源、西山煤电、兰花科创、国阳新能、郑州煤电等行业上市公司公布了公司三季报业绩报表。
▲6家公司三季度增仓国阳新能 ；
▲嘉实、易方达、融通、银华、招商、华夏、建信、工银旗下基金纷纷挤入其前十大流通股股东
国阳新能作为一家每年业绩稳定在1元的煤炭企业，缺乏成长性是其上涨的最大瓶颈。最新的三季报也显示该公司净利润不升反降，如果说中国神华、西山煤电等煤炭股的上涨还具有一定的成长预期性的话，国阳新能在三季度股价的飞涨只能用跟风炒作来形容。
该股三季度在煤炭股整体大幅上扬的带动下，股价一直飞过70元大关。截至三季度 ，共10家主力机构(基金9家，保险公司1家)持有国阳新能，持仓量总计6309万股，占流通A股31.48%，没有明显的控盘基金。
其中，国阳新能的基金持仓与2007年6月30日相比：增仓的有6家，共增持2467万股；减仓的有2家，共减持107万股。数据表明基金大幅增仓，并且前十大流通股股东基金公司数量众多，分别包括嘉实、易方达、融通、银华、招商、华夏、建信、工银等知名基金公司。这么多家基金公司扎堆重仓一只缺乏成长性的煤炭个股，让众多理性投资者大呼看不懂。
有色金属：新欢旧爱各有所重
有色金属板块在三季度同样涨势凶猛，同期涨幅高达97%，但与基金闭着眼睛买煤炭类股不同，对于有色金属类个股，基金偏好各不相同。
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