国泰基金持3171.26万股 双汇是价值投资经典一例 |
| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2007年06月29日 09:11 |
作者： |
徐国杰 |
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停牌约一年的S双汇今日复牌。而国泰基金旗下的9只基金共持有S双汇3171.26万股，股改后将达到4624.30万股，是持有双汇最多的基金公司。这是基金公司坚持价值投资理念获得丰厚回报的一个经典案例。
发掘S双汇的投资价值并坚定长期持有，是国泰基金贯彻“价格终将反映价值”的投资理念的具体体现。基金金泰1998年双汇首发时即获得了配售份额，但国泰真正开始关注S双汇始于2001年。当时市场并不景气，整个市场的热点也不在食品消费领域，而且S双汇属于一个较小的上市公司，在当时的名气并不大。但其肉制品加工业务发展较快，已逐步超过了当时响当当的“春都火腿”，因此S双汇引起了当时基金金鑫的基金经理何江旭的注意，但当时双汇的价格已在15元左右，不确定性也较多，出于风险控制和谨慎的考虑，基金金鑫开始只买入了500多万股。后来，随着对S双汇了解的深入和对行业发展的信心，国泰旗下基金不同程度地买入或增持了S双汇，充分分享了S双汇业绩的增长。
对S双汇投资价值的逐步挖掘和认可、对S双汇的投资，不是一帆风顺的，曾经历了多次反复。市场曾对S双汇业绩的可持续性、与大股东的关联交易和治理结构等问题的看法产生了分歧，但国泰基金并没有因这些分歧而放弃，而是主动加强了与S双汇管理层的沟通，并持续对公司进行跟踪和研究，逐步认同了S双汇管理层的长期经营思路，加上公司对肉制品加工行业的发展前景充满信心，公司认定这些才是决定S双汇今后发展空间的主要方面。因此，尽管市场还有分歧，公司决定加大对S双汇的投资力度。通过S双汇这一投资案例，国泰基金价值投资的理念又一次得到了验证和回报。（徐国杰）
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