重仓股走强 基金净值飙升

　　基金逐渐成为近期证券市场的主要热点。尤其是基金重仓股近日表现不凡，集体上涨直接带动基金净值出现了飙升行情。
　　目前，基金重仓股集体走强，大盘指数成功突破2100点整数关口，2245点大关也是近在咫尺。平安证券基金研究员辛建涛表示，基金重仓股将继续发挥较好的表现，其中金融街、五粮液、苏宁电器、万科A、华侨城A和海油工程为代表的基金重仓股大幅上涨，上周涨幅均超过10%。昨日，上证指数涨至2173.28点，深证综指则上涨至5928.03点。沪、深基金指数分别收在1835.28点和1732.135点。
　　在基金重仓股集体走强的带动下，各类基金净值都出现了不同程度的上涨。
　　其中，封闭式基金净值领涨，出现了二级市场价格和基金净值均上涨的局面。由于二级市场价格上涨幅度大于净值增长幅度，从而53只封闭式基金加权折价率继续下降，截至上周为24.52%。价格表现较好的基金有：基金汉兴（19.49%）、基金融鑫（18.01%）、基金科瑞（17.21%）、基金景福（16.87%）、基金景宏（16.85%）。业内人士认为，封闭式基金近来受益大盘蓝筹股的上涨，基金净值有显著提高，而封闭式基金此轮价格上涨是封闭式基金的价值回归，目前依然有一定的折价空间。在封闭式基金折价幅度进一步减少的过程中，行情仍将持续。
　　此外，指数型开放式基金、股票型开放式基金、混合型开放式基金、债券型开放式基金、保本型开放式基金的周涨幅都比较大，加权平均涨幅分别为5.21%、5.92%、5.67%、0.32%、2.75%。截至上周，股票型开放式基金中净值表现前5名分别是：长信金利（11.34%）、荷银精选（9.82%）、国投创新（9.30%）、申万新动力（9.15%）、广发聚丰（9.02%）。
　　对于后市的看法及操作建议，辛建涛表示，基金重仓股前期调整的比较充分，上周整体走强，从而使得股票型基金净值大幅上涨。“市场人气也被充分带动起来，短期市场出现大幅回调的可能性不大。”他认为未来封闭式基金将在转型、大规模分红以及股指期货等因素影响下，整体会跑赢其他类型的基金品种。虽然近期封闭式基金的累积涨幅不小，但由于投资者对股票市场的良好预期，未来基金净值具备大幅上涨的潜力，因此继续看好封闭式基金整体投资价值。

　　理柏中国基金研究昨日发布研究报告显示，11月QFIIA股基金表现出色，以人民币计算的平均总回报达到15.61%，与国内同类基金基本持平。同时，11月中国股市大涨、基金火爆，已经引发全球投资者关注，尤其是惟一一只A股QFII封基的持续溢价交易，很明显地反映了国际投资者对中国市场的追捧态度。
　　11月中国股市再度飙升，上证综指上涨14.22%。过去12个月的累计涨幅达到90.97%。无论是单月还是12个月的涨幅在全球主要市场中均名列第一。国际主要金融媒体关于中国股票和基金市场的报道明显增加。
　　据理柏统计，11月，QFII基金的最新资产规模达到32.45亿美元（未包含荷兰国际中国A股基金和星展银行中国优势A股基金）。由于11月指标股继续表现出色，指数型基金iShare新华富时A50中国基金以21.55%的月度总回报再列第一。
　　摩根斯坦利中国A股基金是目前为止QFII基金中惟一的一只封闭式基金。该基金在交易以来的大部分时间里是在溢价交易，平均溢价幅度解决5％。该基金于今年9月28日设立，在纽交所挂牌，发行规模2.58亿美元，基金的80％投资于A股，20％投资于B股或在港交所上市的中国公司。
　　理柏中国基金研究经理周良认为，QFII封闭式基金的溢价交易应该可以反映国际投资者对中国市场的态度。由于受到QFII额度限制，加上国内市场的强劲表现，国际投资者越发热心于内地市场，僧多粥少，使得QFII额度炙手可热。在这种情况下，对国际投资者来说，B股是个较好的替代品种。
　　11月，同类基金及相关指数的表现为：代表封闭式基金的上证基金指数飙升20.42%，连续创出历史新高；开放式基金中，股票型和进取混合型基金净值分别上涨15.90%和13.98%；沪深300指数上涨17.06％，上证综指上涨14.22%。
　　值得注意的是，A股封闭式基金由于高折价的估值优势继续被市场挖掘，价格持续飙升，过去12 个月的累积涨幅达到了115.86%。

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蓝筹价值重估
首选六大行业

　　在大盘蓝筹股持续飙升的带动下，以大盘蓝筹为概念的新基金近来表现突出。自今年8月第一只以“新蓝筹”为主题的基金国泰金鹏蓝筹价值发行之后，市场相继推出一批大盘蓝筹概念基金。
　　截至12月1日，国泰金鹏蓝筹价值投资运作仅1个多月净值增长率达到14.5%。该基金将于12月7日实施第一次分红，每10份基金份额分红0.25元。这类通过“新蓝筹”获利颇丰的新基金是如何判断蓝筹行情、如何选股和进行行业配置的呢？
　　“当前的大盘蓝筹行情才刚刚启动，预计大盘蓝筹股的强劲上扬将会是一个长期走势。”国泰金鹏蓝筹价值基金经理冯天戈判断。在国泰金鹏看来，当前应重点关注六大行业——金融、地产、食品饮料、零售、装备制造（包括3G）和钢铁；重点围绕4条投资主线——人民币升值、经济增长的结构性变化、周期性行业的价值重估以及税制改革。
　　“A股市场将续写2006年的辉煌，上市公司盈利增长、流动性溢价、股权分置改革和股权激励政策将成为推动股指上涨的主要动力。” 冯天戈昨日指出。
　　冯天戈认为，尽管指数已经站上2100点，但大部分大盘蓝筹股仍然被市场低估。“尤其是高速公路、港口等上半年非热点品种，其股价几乎与大盘1000点时相持平。”有关统计显示，上证50指数的市盈率为15.34倍，与A股市场整体19.69倍的整体水平相比明显低估。中证100指数中市净率低于1的个股多达9只，低于2的多达43只，大盘蓝筹股具有明显的估值优势，后期具备相当的上涨空间。与此同时，大盘蓝筹股容量大、流动性高，也势必成为大资金的追逐目标。
　　除了估值因素以外，冯天戈认为，基本面的积极变化是促使基金开始重估大盘蓝筹股价值的根本性因素。首先是宏观调控放松、人民币升值加快等，这些因素将推动金融、地产股率先实现价值重估。其次是能源与基础原材料价格下跌，将推动石化、电解铝、造纸、电力、汽车等行业的价值重估。再者，票价、运价的上涨更为港口、航空、航运、机场、公路、铁路等交通运输与基础设施行业提供了额外的上涨动力。目前这些行业与板块无疑处于估值的洼地。