在牛市行情中，权益类产品迎来“光辉岁月”，固收类产品则相对失色。在这种大环境下，海富通固定收益部异军突起，既有低风险收益稳定的产品，也有分享股市盛宴的产品，债券投资能力获五星评级。其中，二级债基、货币基金被评为五星基金，多只产品排名居前，海富通纯债基金近一年总回报率超过100%，海富通稳固、海富通稳进增利、海富通一年定开近一年的总回报也超过50%。

　　跟随市场

　　多只产品业绩位于第一梯队

　　海富通固定收益部基金经理凌超管理的4只债基中，截至5月22日，海富通纯债A近一年收益率为118.70%，在晨星统计的154只普通债券基金中位列第一。海富通稳固收益今年以来收益率为30.56%，在晨星225只激进债券型基金中排名第七。同时，他管理的海富通稳进增利债券基金（LOF）在2015年3月晨星评级（三年）评级中为五星评级。涉猎过货币、纯债、转债等多个领域的凌超将成绩归结为厚积薄发。

　　据了解，凌超目前管理的基金中有2只为一级债基，另外2只为二级债基。因为一级债基可以投资转债，在今年年初市场风格转换之际，凌超选择侧重权益，配置转债。

　　凌超认为，目前权益类投资机会仍然存在，但需要有一个冷静期。一方面是监管层对市场行为有一定看法，另一方面是缘于基本面，大盘能否持续上涨存在疑问。市场对政策的边际效应递减和政策能否落地存在担忧，如果二季度没有看到结果，则可能有负面影响。

　　被外界评论为风格激进的凌超事实上始终保持对市场的敬畏和谨慎。4月底，凌超选择减仓转债，转而买进短债品种。在他看来，转债的性价比已经不高，因此需要切换重心，将部分比例放到纯债方面。“作为一个债券型的基金，要维持自己对于产品属性的定位，把债券内部的属性做平衡、做平稳。”他说。

　　精选标的

　　灵活保证流动性收益

　　除了跟准市场节奏，顺势而为之外，有着13年固收投资经验的海富通固收团队还通过把握趋势、精选标的等扎实的投资能力跑赢市场。

　　海富通债券基金部副总监赵恒毅表示，在选标的时主要会考虑两个维度：一是债的基本面，信用风险程度。交易制度方面，则考虑能不能回购。二是整个债券市场的走势。“如果我觉得后面会涨，则买债拿量是第一位的，对收益率的要求可以适当放松。”

　　赵恒毅分析，未来随着债券越来越多，中低等级的债会增多，违约的概率也会变高，信用分析在未来会更加有价值。

　　“债券之王”格罗斯日前表示，债市的“超级周期”已经接近尾声。对此观点，赵恒毅认为，从大类资产轮动的周期来看，债券的确已经过了最好的阶段，但是，目前债券收益率的波动中枢仍是向下的。在这个周期中，尽管在收益率上股基现阶段表现会比债基更好，但对保险资金、银行理财等许多机构来说，债基属于刚性配置，所以，债市也不会马上变成一个熊市。对个人投资者来说，债基也可以满足不同投资者的需要。

　　货基承压牛市吸金

　　海富通异军突起

　　即便面临牛市吸金的压力，有机构预估或有千亿货基搬家，但海富通货币基金仍取得不俗业绩，在海通证券5月最新评级中斩获五星荣誉，全市场383只可比货币基金中仅有十只。

　　海富通货币基金经理陈轶平介绍，今年以来海富通货币一直保持着较好收益水平。他倾向于追求流动性比较好的标的以获取收益。他说，通常来说，做收益有三台“发动机”，一是低评级，二是杠杆，三是提高周转率。陈轶平摒弃了低评级和杠杆，选择在负债端可控的情况下，依靠灵活性来保证流动性收益。

　　陈轶平认为，在经济还未明确企稳的态势下，后续不排除还会有降准降息，年内货币宽松将会持续。在这种背景下，他认为货币基金可通过提高周转率获得收益，依靠灵活性来保证流动性收益，“我们要良性做大，未来会平衡收益和规模。”

　　海富通固收类产品的走强，离不开管理团队的专业投资能力。在团队建设上，海富通固定收益部加强内部一线研究，在优化人力资源配置的基础上，团队进行了大规模的调研工作。同时，努力提高资产配置能力，团队内部形成多角度观点，并强调目标和行动的一致性，增强了市场应变能力。

　　海富通固定收益部还将产品创新作为重要方向，推出中国债券市场上首只城投债交易型开放式指数基金（ETF）——海富通上证可质押城投债ETF，市场已经给出了良好反应，该产品于2014年11月7日结束募集，募集金额达到66.8亿元，突破了当年债券基金发行的新纪录。（赵婷）