85家基金公司中已有超六成获批设立子公司，竞争日趋激烈

　　伴随“大资管”时代的到来，金融机构百舸争流，急速抢占资管市场的业务版图扩张大戏也随之大幕开启。今天，又一艘战舰——大成创新资本管理有限公司（下称：大成创新资本）获证监会核准在前海起航。大成创新资本注册资本金1亿元，其中，大成基金占股为52%，中国人保资产管理股份有限公司占股48%。至此，85家基金公司中，已有超过六成设立了子公司。

　　晶报记者 马琳

　　扎堆“产子” 基金子公司一年扩容超六成

　　尽管在即将过去的2013年基金业的整体盈利情况未明，但作为基金公司利润增长布局的重要棋子，基金子公司的扩容速度却不容小觑。根据公开数据整理显示，自2012年10月29日证监会公布《证券投资基金管理公司子公司管理暂行规定》，仅仅一年时间，85家基金公司中，已有53家获批顺利 “产子”，占目前基金公司总数的61%。上海、深圳和北京是目前基金子公司创立最为密集的三个城市。而这串长长的名单，仍在不断刷新扩容，资产管理规模也在持续飙升，7月末已突破3000亿元，有业内人士乐观预期，明年底突破2万亿不无可能。

　　此次大手笔出资设立大成创新资本的大成基金总部位于深圳，成立于1999年4月，是中国首批成立的10家基金公司之一。作为大成金融航母战略远行的重要步骤，大成创新资本可谓含着金钥匙降生。按照《证券投资基金管理公司子公司管理暂行规定》，基金公司子公司设立门槛为2000万元，而此次大成创新资本1亿元的注册资本远远高于行业平均水平。

　　据大成基金管理层透露，“与高起点对应的是高目标。大成创新资本的定位是创建综合型财富管理机构，立足于客户需求，建立以资产管理为核心、投融资一体化的全局服务模式，日后谋求将大成创新资本建成为连接实体经济、资本市场的跨界金融大平台。”

　　转换跑道 主动管理取代传统通道业务

　　从基金公司子公司开闸一年来的情况看，基金子公司或是与信托公司争夺类信托业务的一杯羹，或是倚赖从券商资管分抢的通道业务。可查数据显示，目前子公司业务容量中，短平快、技术含量低的通道业务比重超过八成。

　　银行为避开监管限制，在自己有项目和资金的情况下，借助信托或证券公司、基金子公司等通道实现资金的投放，而提供通道的资管机构则从中收取过桥费。然而，近期首批11家银行获准同时试点债权直接融资工具、银行资产管理计划两项试点工作，10月18日开始试点发行资管产品。有金融业内人士表示，“随着银行放开资产管理业务，信托、基金子公司业务会大量回流银行，通道价值降低，基金子公司的蜜月期也宣告结束。”雪上加霜的是，市场传闻证监会将加强对基金公司子公司的监管，甚至传出几家业务开展较早、资产规模较大的基金公司子公司业务被叫停的消息。这一切似乎比预期来得更早、更快了一些。

　　那么，后来的基金子公司怎样才能在强手林立的资管领域继续享受市场“红利”呢？据了解，大成创新资本在筹备之初，即结合自身的平台和业务特点，主动转换跑道，厘定路径，将项目周期更长却含金量更高的主动管理项目作为未来发展的核心。

　　大成创新资本高层认为，做类信托业务和通道业务并不是基金公司的优势，因而大成创新资本的业务发展立足点仍将是客户需求，以向客户提供持续稳定的绝对收益产品为目标，提供投融资一体化的全局服务模式。

　　据大成创新资本团队介绍，创新才是王道，未来大成创新资本将以新业务、量化及对冲业务为突破口，发挥在资产定价和投资能力方面的核心竞争力，在做大做强原有业务的基础之上，拓展新的业务领域和盈利模式，打造大成创新资本的核心竞争力。在新业务方面，他们将重点发展以股权、债权、财产权利融资业务为代表的专项资产管理业务。根据投资主体和标的资产的资质、风险等状况，通过产品结构的设计，实现不同类型产品份额的风险收益匹配，同时满足融资主体的资金需求和不同风险收益特征的投资者的投资需求。

　　不靠“拼爹”

　　投研业绩打造金字招牌

　　记者从相关渠道了解到，大成基金自2009年开始从事专户管理以来，其管理的专户组合整体大幅超越沪深300指数表现，由首席投资经理刘庆管理的一个专户组合今年以来的净值增长率更是收益颇丰，他的投资表现已经获得业内各个渠道和专户投资客户的广泛认同。

　　有业内人士指出，目前超过六成基金公司拥有了嫡亲的子公司，市场竞争异常激烈，后来基金子公司若想在资管领域一路向前实现规模跨越式增长，股东实力雄厚，财务健康，具有丰富资源的公司等于拥有了抢占先机的必杀利器，而这无疑是大成创新资本的竞争优势。

　　不过，大成创新资本团队表示，财富管理机构的立身之本是主动资产管理的能力。首先应坚持真正立足于客户需求，具备提供投融资一体化的解决方案的能力；其次要具备为客户提供长期、持续、稳定的绝对收益的能力，并可根据客户需求提供不同风险收益特征的产品。因为不论业态发生何种变化，作为资管机构，投研能力始终是影响其估值的核心因素，出色的投研业绩是公司规模实现内生式增长的必要条件。只有持续提升自身的产品创新能力和服务质量，公司的招牌才有含金量。

　　有分析人士指出，主动管理、创新服务，这应是基金子公司真正的价值回归之路。