今年以来，债市与股市一样复杂多变。正在发行的信诚年年有余定期开放债基拟任基金经理王国强认为，经过二、三季度的市场调整后，无论是继续持有或再度认购，目前都是债市价值配置良机。而定期开放债基保留了封闭债基收益较高的封闭运作模式，同时兼顾较高流动性，可有效助力投资者及时分享债市收益。王国强表示，目前宏观经济增速企稳、通胀温和，根据美林时钟投资理论，此时应主要配置具有防御性增长功能的债基。具体来看，宏观环境方面，经济显现底部回升迹象，经济企稳可能性大，大幅增长可能性较小，四季度经济会比之前有起色，但整体变化不大；货币政策方面，央行仍然会采取稳健的货币政策；流动性上看，近期已经得到一定程度的改善。进入第四季度，债市又将出现一个布局良好的窗口。从市场来看，在经历前期流动性紧张导致的债市大幅调整后，风险已经得到了大部分释放，给债基带来了良好的介入机会。此外，目前的债券收益率水平具有较高投资价值。据万德数据显示，截至10月31日，上交所3年期AA和AA-级企业债收益率分别为6.35%和7.0%左右，处于较高水平，投资价值突出；此外，1年期短期融资券与信诚年年有余产品运作周期匹配，当前AA级短融在7%-8%之间，收益高，风险低。王国强表示，投资者可考虑借道今年发行的定期开放债基来布局债市行情。以信诚年年有余定期开放债基为例，该产品封闭运作、定期开放，对普通封闭债基进行改进，在封闭债基到期打开申赎后再度封闭，如此循环，保留了为投资者提供更高收益的封闭放大操作模式，同时又兼顾定期开放，减少流动性风险。同时，信诚年年有余定期开放债基拟任基金经理王国强的过往业绩十分出色。据银河数据显示，截至10月25日，王国强管理的信诚添金分级债B过去三个月位列同类第2名；此外，信诚理财7日盈近三个月的净值增长率位居同类前1/2；信诚双盈分级债和信诚双盈分级债B分别以8.51%和18.57%的净值增长率排名同类基金第1名。 金放