嘉实投资者回报研究中心
    政策暖风助推8月开门红，反弹是否可持续，投资如何布局？嘉实基金董事总经理陈勤表示，在多空因素交织下，三季度市场区间震荡是大概率事件，将更多关注调整后的结构性机会。面对行情分化，应在熟悉的领域寻找投资标的，尽可能防范风险基础上寻求超额收益。
    银河证券统计，截至8月1日，年内沪指跌幅10.58%，而陈勤管理的嘉实服务增值和嘉实价值优势今年来净值增长率分别为14.61%　和17.78%，均位居同类前1/3。对此，陈勤分析道，公司每半年、每个季度都做归因分析，超额收益主要是来自于个股和行业的选择。他说，今年年初公司预计经济增速会有所放缓，而整体流动性环境上半年会比下半年好一些。为此，年初就判断整个资本市场更多的是结构性的机会，因此要挖掘板块行情，在上半年成功规避了一些强周期的板块，并对经济转型以及行业景气度继续向上的板块做了深度挖掘。比如：TMT、油气开发、医药、汽车、家电、消费电子等板块做了一些重点的配置，并在这些板块中优中选优，注重个股挖掘。
    除嘉实服务和嘉实价值优势外，在上半年沪指跌幅超过12%的背景下，嘉实旗下大部分主动管理型基金都创造了正收益。即使6月大盘深挫10%，在抗跌基金十强榜单中，嘉实也独占三席，显示出较强的风控能力。陈勤介绍，嘉实具有良好的风控流程，不仅基金经理都尽力做公司和行业基本面的调研，每个行业的研究员也在尽职尽责地提供优良的公司跟踪以及基本面的深入分析。另外，风险控制部门跟投研部门之间有很好的互动，每一周都有风险控制提示。在陈勤看来，最重要的还是公司投研团队奉行稳健的投资理念。更多在熟悉的领域和板块、个股中寻找长期投资机会，是防范“板块及个股风险”的最佳手段。从嘉实服务十大重仓股看，就是长期以酒水饮料、电器等股票居多。
    具体到三季度的投资策略，陈勤指出，可根据国家出台的结构性刺激政策，包括对环保、对信息消费以及对铁路建设的刺激政策等来按图索骥，从这些板块或者是相关受益的行业中精选优质个股，同时寻找在市场风格变换过程中被错杀的低估值的优质板块和个股。