嘉实投资者回报研究中心
　　嘉实投资者回报中心认为，下半年市场走势仍将持续震荡。根据嘉实FAS系统的预测，下半年股市为嘉实W（震荡市，中证800指数累积收益率介于+/-10%之间），债市为嘉实W（震荡市，中债总指数累积收益率介于0和3%之间）。展望下半年市场走势，我们就驱动市场的三大动力作如下解析。
　　市场自身：
　　趋势转换 信心受挫
　　6月上证综指年化波动率已攀升至24.88%，为近17个月最高点。“钱荒”及IPO重启预期导致投资者信心受挫，6月A股有效持仓账户占A股账户比例为40.58%，连续第5个月下降。“钱荒”和对经济前景的担忧也影响到债市，6月股债双杀的幅度为近三年最大。 
　　资金供给：
　　以邻为壑 银根紧张
　　6月中下旬银行间市场出现了罕见的资金紧张，市场刚刚平稳，商业银行已开始通过提高理财产品收益率来为财产池融资，资金的高成本压力依然存在。估计未来一段时间资金供给将维持偏紧的状况。
　　宏观经济：
　　复苏蹒跚 转型开启
　　下半年经济的重点在于经济转型，经济整体运行将围绕“去杠杆、去过剩产能、去库存”三大核心展开。
　　在资产配置方面，基于市场预测，以及对当前中国资本市场股票、债券资产类别的风险收益结构分析，嘉实FAS系统推荐2013年下半年的投资组合资产配置为：偏股基金48%，纯债基金19%，货币基金33%。
　　2013年下半年的推荐基金组合如下：
　　FAS嘉实旗下基金组合[嘉实研究精选（16%）,嘉实价值优势(16%)，嘉实成长收益(16%),嘉实中期国债(11%), 嘉实纯债（8%），嘉实货币A(33%)]；
　　FAS全市场基金组合[汇添富价值精选（16%），嘉实研究精选（16%），国泰金牛创新成长(16%)，嘉实中期国债（11%），南方润元纯债 (8%)，嘉实货币(33%)]