华夏回报基金强调通过对市场走势的判断，选择具有投资价值的股票和债券品种进行投资，在尽量避免基金资产损失的前提下，实现基金每年较高的绝对回报。凭借良好的业绩表现以及较好风险控制与行业配置能力，华夏回报基金被评为“2011年度混合型金牛基金”。

　　华夏回报混合型基金是华夏基金管理有限公司旗下第2只开放式混合型基金，该基金设立于2003年9月。截至2012年四季度末，该基金的资产规模为101.39亿元，份额为78.66亿份。
　　历史业绩：华夏回报基金中长期业绩表现稳定，截至2013年3月7日，自设立以来净值增长522.81%，超越同期上证指数460.45个百分点。最近一年净值上涨16.33%。除此之外，该基金在震荡行情中表现较好。2008年市场单边下跌，华夏回报基金净值仅下跌24.52%，在117只混合型基金中排名第7。2010年市场宽幅震荡，该基金净值增长4.33%，表现较为稳定。2012年，该基金净值上涨7.51%。
　　投资风格：行业配置均衡、注重风险控制。注重风险控制和均衡的行业配置策略是华夏回报基金在震荡市场中表现较好的主要原因。该基金凭借着中低仓位、灵活操作的方式取得了较为良好的风险控制效果，为其稳健获取长期收益提供有力支撑。具体来看，在单边上行的2006、2007年上半年，该基金的股票仓位一直维持在70%以上，最高到达79.12%，接近契约规定的80%股票投资比例上限，最大限度的分享了市场收益。之后，伴随市场风格大幅转换，华夏回报于2007年三季度大幅下调股票仓位24个百分点至51%，此后在熊市中一直维持较低的仓位水平，从而较好的规避了市场的系统性风险，业绩表现较为抗跌。值得注意的是，稳健的资产配置策略也为其在宽幅震荡的2010至2012年间取得了一定的资产配置超额收益。除此之外，该基金行业配置相对均衡，注重周期与非周期、成长与价值间的平衡。从最新公布的2012年四季报显示，该基金行业配置继续均衡而有所侧重，以食品饮料、金融保险、房地产为重点持有对象，兼顾机械设备与生物医药的配置价值，取得了良好的配置效果。
　　投资建议及风险提示：华夏回报基金属于混合型基金中的灵活配置型品种，适合具有一定风险承受能力，并期望获得相对较高收益的投资者。
　　（天相投顾张春雷郭佳楠）