日前，嘉实基金“投资者研究回报中心”第二期FAS（“Forecast+Allocation+Selec-

　　tion”，即市场预测、资产配置、基金选择）系统研究成果新鲜出炉。

　　展望下半年，嘉实基金判断，股市将延续震荡态势，市场涨跌空间有限。从宏观经济看，短期内，实体经济面临的挑战增加，但预计政府不会采取以超大规模投资拉动经济的政策；从资金面看，央行一个月内两次降息，昭示货币政策进入宽松通道，但降息释放的流动性很难流入实体经济或者股市，流入债市资金将攀升，利好债市。

　　基于此，嘉实FAS推荐未来半年（7－12月）的投资组合资产配置为：偏股基金32%，债券基金46%，货币基金22%。相较于首期资产配比，在降息利好债市的背景下特别加大了对债基的推荐力度。具体基金组合为：嘉实研究精选（11%）、嘉实优质企业(11%)、嘉实稳健(10%)；嘉实信用A(38%)、嘉实超短债（8%）；嘉实货币(22%)。

　　据悉，今年5月发布的首期FAS推荐基金组合在实战中表现良好，两个月内取得了1.25%以上的累积回报，且每一天均为正收益，年化波动率控制在5%以下。