| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2012年07月06日 11:10 |
作者： |
胡芳 |
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备受关注的跨境ETF基金终于在香港回归15周年之时露真容。中国证监会公开信息显示，华夏恒生ETF及联接基金已于6月29日正式获批，易方达恒生中国企业指数ETF（又称“H股ETF”）也将于7月9日起发行。两只基金产品的诞生，为内地投资者提供了一个投资新方向。
与此同时，香港证监会宣布，认可全球首只人民币合格境外机构投资者（RQFII）A股ETF华夏沪深300指数ETF在港交所上市。业内人士表示，这意味着香港投资者可借助该基金直接投资A股市场，香港和内地市场的投资者借此将真正实现两地融通。
关键词 产品设计
华夏标的为恒生指数
易方达标的为恒生中国企业指数
据记者了解，此次获批的2只跨境ETF基金尽管均投资港股，不过略有不同。华夏恒生ETF作为境内第一只跨境ETF，将在深交所挂牌上市。其联接基金更是境内第一只可以用美元日常交易的基金产品，主要投资于港股ETF基金份额，面向商业银行渠道的投资者发售。为便于广大投资者以外币参与港股ETF，防范汇率风险，联接基金特别安排了外币申赎机制，同时采用人民币和美元销售，投资者可根据需要自行选择投资币种。
资料显示，华夏恒生ETF的投资标的为香港惟一旗舰指数——香港恒生指数。通过投资华夏恒生ETF，投资人可以投资和记黄埔、长江实业、腾讯等众多在A股市场中无法买到的港股和红筹股，分享香港市场中业绩增长稳定、分红派息较高的上市公司发展所带来的收益。
于上证所上市的易方达恒生中国企业ETF及联接基金，标的为恒生中国企业指数。易方达介绍，从投资港股的意义上来看，H股指数ETF也是一种QDII基金，但与一般QDII指数基金在投资规则上略有不同。一般QDII指数基金为普通的开放式基金，投资者以当日份额净值申赎基金，但基金管理人需要在之后的时间完成申购资金的建仓或资产变现，申赎行为对基金资产可能会造成一定冲击。而H股指数ETF虽也采取现金申赎，但申赎成本由申赎投资者自己承担，不会对基金资产带来冲击。同时该ETF在上海证券交易所上市，投资者需要变现时可直接卖出基金份额，卖出后即可买入其他二级市场品种，与普通股票交易的规则相同，效率较高；交易费用与其他上市基金相同。
数据显示，目前香港联交所上市的H股市值约4.1万亿港元，H股指数覆盖H股90%以上市值，是香港市场主流核心指数之一。H股指数成份股由市值居前、成交活跃的40只H股组成，蓝筹特征明显。
关键词 投资方式
一二级市场均有售
人民币、美元均可用
对于投资者而言，如何参与跨境ETF基金投资才是最为重要的，专家表示，仅以华夏恒生ETF基金而言，就有4种方式。
首先，最为简便的即是以现金形式认/申购、赎回ETF。恒生ETF采取场内现金认购方式，投资者需具有深圳证券交易所证券账户。基金发售价格为1元，单笔认赎份额最低为1000份。投资者需通过具有深交所会员资格和基金代销资格的证券公司办理。
其次，基金上市后在二级市场买卖ETF。由于恒生ETF申购起点为100万份，普通投资者很难参与。投资者可选择在恒生ETF在深交所上市交易后，在二级市场买卖。投资者拥有A股账户和基金账户均可参与。与股票和封闭式基金一样，其二级市场交易需按照深交所的相关规定进行。例如，交易时，100份基金份额为一手，T日的交易在T+1日交收，并且有10%的涨跌幅限制等。
第三、以人民币购买恒生ETF联接基金。联接基金则是一种更适合中小投资者的基金产品。具体来说，购买联接基金，投资者无需开立证券账户，而通过银行、券商、基金公司开立基金账户，以现金的方式申购、赎回基金即可。和普通开放式基金一样，联接基金认购面值为1元，开放申赎后每个开放日披露基金净值，人民币认购以1000元为起点，美元认购起点为200美元。T日的申赎申请在T+1日进行确认，T+2日可进行赎回。
第四，以美元购买恒生ETF联接基金。恒生ETF联接基金的一大创新是增加了美元购买方式，以美元买入联接基金，赎回时仍然获得美元，以美元认购的基金份额，募集结束后基金管理人根据募集最后一日人民币对美元的汇率确定美元折算净值，并据此计算出认购份额。
专家建议，投资人可根据自身实际情况选择适合自己的投资方式，一般而言：社保基金、企业年金、保险公司等大机构主要通过申购、赎回ETF参与，而中小投资者主要通过二级市场买卖ETF参与，对于没有开立深圳证券账户的银行客户主要通过ETF联接基金参与。
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