《今日观察》:央视50：炒股好用吗?
解说：央视财经50指数今在深交所发布;新指数将为投资者提供哪些投资参考?五大指标纬度，回报为何成为重要依据?《今日观察》正在评论。
主持人(陈伟鸿)：这里是正在播出的《今日观察》，欢迎各位收看。熟悉资本市场的人都知道，资本市场当中的指数非常多，比如说像国际上的道琼斯工业指数、日经225指数，中国的上证综指和深成指等等，投资者就是以这些指数来作为参考，来斟酌他们的投资走向的，现在资本市场又多了一个新的投资参考指数，第一个由国家级的权威媒体发布、在交易所挂牌的A股市场的指数--央视财经50指数，今天上午在深交所发布。央视财经50指数面世之后，它将会为资本市场起到什么样的晴雨表的作用呢?进入50指数的50个样本股回报这一项为什么备受关注?在倡导回报的政策背景之下，如何让上市公司回报股民的价值观更加地深入人心?今天我们将就此来展开评论。演播室的两位评论员是我们财经评论员林耘和财经评论员张鸿，欢迎两位，节目一开始，我们先来看一看相关的报道。
解说：首只由国家级财经媒体发布，在交易所挂牌的A股市场指数央视财经50指数，今天在深交所上市，代码399550，它是由央视财经频道组织专家委员会编制，深交所下属的深圳证券信息有限公司负责指数的运行与维护。央视50采用成长、汇报、治理、社会责任、创新五个标准，筛选出50家优质公司构成样本股，沪市主板公司占据半壁江山。有26只，深市主板11只，中小板10只，创业板3只。分行业来看，50只样本股覆盖9个大类行业，17个分类行业，公司数量最多的行业是工业类，占9家，可选消费类8家，金融地产和信息技术类各7家。
邢精平(深圳证券信息公司首席分析师)：在这种创新型的编制方法下，行业的分布也更加合理，它降低了这个金融地产行业的权重，也降低了公用事业公司的权重，但是提升了信息技术跟消费行业的权重，这个更好的体现了这个国家战略新兴产业发展的方向。
解说：央视50指数的五个标准各占20%权重，说起大家关心的回报，深圳信息公司有关负责人表示，样本选取的10家企业，都是分红比较好的上市公司，也就是给投资者带来收益的股票，其中分红比例和市值回报是主要的考察指标。
主持人：备受瞩目的央视财经50指数今天上午在深圳证券交易所正式面世，在敲钟的那一刹那，我在很多人的脸上看到了喜悦，看到了激动，其实今天下来很多人都在关心，央视财经50指数的一整天的走势表现到底是一个什么样的，我们马上来看一看它的走势图，也请我们现场的两位评论员来评论一下，你们对央视财经50指数一天的走势会给出什么样的评论?来，我们来看一看。林耘，你看到这个走势，是在你的意料之内，还是有出乎你意外的惊喜?
林耘(财经评论员)：我觉得险胜，一个是保持了一个红盘，涨了1.99个点，涨幅排在0.06，跟几个指数相比的话表现最好，尽管自己涨的不多，所以险胜。
主持人：其实在你的笑容当中我也看到了，你对这个指数表现的肯定和满意，张鸿你觉得?
张鸿(财经评论员)：还好，挺给面子，就是另外几个都在跌的时候，它是，起码到尾盘的时候没有跌下去，但是我特别想提醒的是，我们推出一个指数不是只涨不跌的指数，并不是说今天它涨了，然后未来就一直会涨。
主持人：仅仅从这个涨跌的表现来判断一个指数，这是非常片面的。当然更重要的是刚才张鸿提到的，我们选择的这些样本，我们知道现在央视财经50指数涵盖的是50家的公司样本，它是从全中国2300多家上市公司当中甄选出来的，你们觉得从这么庞大的上市公司当中来选50家，那么它的这个代表性是不是可以足够，你们二位怎么看?
林耘：这个样本通过层层筛选，它设置了非常多的指标，十来个指标，一层层淘汰，一层层淘汰下来，最后才形成这50个，50个又通过分成五组这样来形成它这个指数，我觉得从设计上面来讲是比较严密，也非常有特点，那从过去两年的时间，就是空转的两年时间里，那么表现是远远跑过了其它的市场基准。所以应该说过去两年它的表现非常好，已经让我们今天可以稍微安慰一点，那我觉得今天是第一步，实际交易情况怎么样，更加能够给大家带来实际的一个看点。
张鸿：对，其实是2000多家股票里边，然后经过基础的财务指标的筛选，这个筛选下来以后就是硬指标了，筛选下来，大概我看到一个数据是990多家进入第二轮，然后再筛选，按照我们说的那五个纬度，创新，什么回报这五个纬度，然后再筛选第二轮，到最后剩下100家，100家以后到最后，很多指标因为是软性的，不是硬指标，不是数据上能出来的，所以有非常强大的这个五大院校，然后还有专家团，还有机构评委评出，像选秀一样，选出最后50个然后进入到五个不同的框里面去。其实我们现在国内人投资参考的一个重要指标，上证综指，它是个综合指数。
主持人：上证综指 对，还有一个深成指。
张鸿：深圳成指那是成分指数，我们这个50指数也是个成分指数，成分指数就是选样板，有样本股，那个综合指数它只代表了一个波动的幅度。
主持人：就是市场整体的表现。
张鸿：对，它就是一个晴雨表。
主持人：晴雨表。
张鸿：单纯的晴雨表，不代表你应该选择什么样的一个投资的理念。
林耘：目前在国内来讲应用的比较广泛的就是沪深300，现在也是衍生产品最多，规模最大的一个指数，但是如果说过去的这两年时间里头来比较的话，它是输给了央视财经50指数。我觉得央视财经50指数，它样本的规模不太大，总共只有50家公司，但是它跨了市场，沪深都有，同时它也覆盖到中小板和创业板。
主持人：对，而且它的9大类的大的行业，其实面也是非常广泛的。
林耘：对，我觉得特别要重视它的游戏规则，我们今天是没办法展开来讲，因为它的等权重，包括它每次换20%的股票，把这些20%的股票放在不同的这个组合里头，它会形成很多很多有意思的东西。
主持人：未来有很多的新变化，值得大家去期待。
林耘：对，真是一个可以越玩越精彩的游戏。
主持人：在昨天我们在深圳举办了一场资本市场的创新论坛，当中有不少的专家，他们也是我们央视财经50指数专家团当中的成员，他们说我们其实是秉着非常公正地，公平地一个心理来甄选这些上市公司样本的，而且特别是提到我们的这个五个纬度当中，有很多的指标可能是其它的指数并不具备，而且是非常引人关注的，你比如说回报这一项，在我们的五个纬度当中，包括张鸿提到过的像创新，像治理，那回报在这五个纬度当中是特别引人注目的，他们二位怎么来判别我们提出了回报这样一种重要的指标?
林耘：我觉得这应该说有一点中国特色，因为A股这么多年以来，一个是投资者不太注重跟上市公司要回报，还有就是很多上市公司来上市，压根就没想着好好的给投资者回报，所以才在这五个纬度当中设立了这么一个纬度来加以强调，也让大家在选股的时候，要强化回报的这样一种意识。
主持人：对，补上一课我觉得。
张鸿：所有指数是用来干什么的呢?它除了反应这个股市，对于这个股市来说它反应了它的走势，基本面什么的这个，它其实对投资者来说，就是一个参考，一个参考。
主持人：没错。
张鸿：它代表了一个波动，这个波动是什么?那你现在投资者为什么要投资股票?需要回报，所以你当然要把回报放到这里边来考量。
主持人：其实在资本市场上这个回报的率高和低是一个非常重要的价值判断的一个标准，但是正像林耘刚才说的，很多投资者之前忽略了这一点，他们只关心自己账户上的这只股票是涨是跌。
张鸿：其实也不光是我们，不能怪消费者，不能怪投资者，就是上市公司他不分红，我们也没办法。
主持人：但是我们这次在央视财经50指数当中就特别要提醒，我们可以用提醒这个词来关注这些上市公司他们的分红情况，所以在这50家的样板上市公司当中，到底谁的分红力度比较大?谁赚钱比较多?谁比较慷慨?其实这些在我们的这些标准当中大家都可以来看到一二，来，我们接下来的时间来了解一下。
解说：这50家公司样本中，哪一家分红最多?样本中最慷慨的公司当属阳光照明，它去年的分红总额占到净利润的124%，也就是说，把当年赚的钱都分了，还把留存的利润又拿出一些分给股东，堪称慷慨。上市11年来，阳光照明有10年的分红记录，入选可谓实至名归。
再来看分红，南玻A，古井贡酒，华孚色纺，三一重工，上海家化，国电南瑞，青松建化，山西汾酒，2010年分红占净利润比从10%以上到60%不等，以青松建化为例，2010年是每10股派4股，每股收益0.63元，这家公司从2001年起，连续10年派股分红。上市以来，公司累计给股东分红超过4亿元。
主持人：资本市场上其实最引人关注的回报，分红，在这一刻真的是隆重地出现在了我们的面前，你们二位对于这两个关健词做什么样的解读?
张鸿：就在前几天有一个上市公司叫中原特钢它发布了公告，它说我把三一重工的这个股票，因为投资了12年，现在减持了，所以它要发公告，然后发布公告一看，大家一看，12年它的投资回报率是多少?回报两百倍，就和它投资相比两百倍，为什么?因为三一重工，我们看到三一重工也在现在这个回报里边。
主持人：也是榜上有名。
张鸿：指标股，属于指标股，样本股，然后它说三一重工这么多年来如果你单纯算回报的话，算分红的话，它已经超过了当初的募集的资金，大量的资金用来了分红，然后还有一个波士顿的资讯集团，它最近发布了一个公告，就是从05年到09年，三一重工这个公司在全球的工程机械类上市公司里边，它的股东回报率是第一的，排名全球第一，回报率达到67.4%，也就是说，你单纯拿分红的话，你投资这样的公司，当然，我们这10个公司都具备这样的回报的能力。
主持人：都是回报能力不错的。
张鸿：对对对。
林耘：对，我觉得回报，张鸿刚才讲的是回报的一个类型，一个是分红的回报，一个是股票上涨的回报，其实回报还有其它的一些衡量的一些指标。
主持人：是还有一些你看不到的是吗?
林耘：但是我们在这个指数里头，在这次指数里头是有考量进去的，比如它一个分红率。
主持人：分红率。
林耘：你拿出多少分红，分红的绝对量是多少，这两个是可以衡量的，还有一块你不一定分红，但是你搁在公司的净资产里头，你净资产的增值率，我们看巴菲特他就不分红，但是他保证他公司的资产。
张鸿：微软很长时间不分红。
主持人：没错。
林耘：这个也是一个回报，所以投资者在回报这个问题上面，有些人是关注的是短期的差价回报，那么多数人可以关注一下公司整体价值的一个提升，那么还有一些人可以关注一下，就是每年这种分红的情况。
主持人：其实两位谈到了回报，我也发现回报确实是投资者最为关注的话题之一，我们在之前和数字100公司联合做的调查当中，我发现选民对于央视财经50指数能够给自己什么样的指导和帮助的时候，最多人选的就是能够了解公司的回报能力，来，我们看看这个调查的问卷，另外有60%的人选择的是，这个指数可以让我了解公司的责任和信誉，所以我们这一课特别想要和大家关注的就是，央视财经50指数究竟给我们提供了关注资本市场的什么样的一些新的视角?在回报政策的这样一个背景之下，我们这个全新的指数，是不是可以帮助重塑股市的价值观?稍候的节目，继续我们评论。
解说：百家上市公司多年一毛不拔。
叶檀(央视财经频道特约评论员)：鼓励上市公司对投资者进行回报。
解说：有红不分，将成监管重点，倡导回报，新指数能否助力重塑股市价值观?《今日观察》正在评论。
主持人：欢迎回到现场，继续关注我们的《今日观察》。今天的节目当中和大家关注的是，今天上午刚刚在深交所挂牌的央视财经50指数，一直以来我们常常都会听到股民对一些一直不分红的公司颇有诟病，说他们只知道赚钱，不懂得分红，真像是铁公鸡，一毛不拔，那么这种公司到底是什么样的一种状况，我们通过下面这个短片，来了解一下。
解说：赚的多，分的少，这是一些股民对有些上市公司不分红的抱怨，从2008年至2011年，沪深两市实施现金分红的上市公司家数虽然逐年增多，但分红比例却逐年下降，且有上百家公司连续多年一毛不拔。中国证监会数据显示，2008年至2010年，实施现金分红的上市公司家数分别为856家，1006家和1321家，占所有上市公司家数的比例分别为52%、55%和61%。上市公司现金分红总额占当年所有上市公司实现的净利润总额的比例，分别为41.69%、35.85%和30.09% 。显示上市公司虽然实施现金分红的家数增多，但是分红比例却逐年下降。
此外，实现盈利却不分红的上市公司数量依然很多，沪深两市2366家公布2011年年报的上市公司中，有2206家公司盈利，其中616家公司实现盈利且有未分配利润，具备分红能力却不向股东分红。在成熟市场上，定期分红是投资者获得回报的主要方式，美国，日本，都把上市公司分红与否，与退市直接挂钩，在巴西《公司法》规定，分红比例不得低于盈余的25%。新华社援引专家观点，只有稳定连续地分红，才能让普通投资者愿意投资股市，而不是在股市上投资炒作，强制提升分红比例仍可作为保护投资者权益的重要手段。监管层也一再强调，鼓励现金分红，增加回报股东意识。5月9日，中国证监会发布，关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知，明确提出，上市公司应当进一步强化回报股东意识，将重点关注累计净利润为正，现金流情况较好但未分红公司。5月31日，证监会就近期投资者关注的热点问题，在官方网站进行了解答，表示今年最迫切的任务是深化发行体制改革，完善发行退市和分红制度。
主持人：看完了刚才的这个短片，了解了相关的政策之后，我觉得对那些有分红能力和条件，但是却长期都不分红的公司来说，需要来敲响警钟了，因为证监会已经明确的强调，未来这样的一些公司就是我们要重点监管的对象，那么这一次我们看到，央视财经50指数发布之后，会不会来触动他们在回报方面有更大的作为?能够在价值观的改变方面提供一些新的动力，你们二位的分析。
张鸿：我觉得我们刚才那个片子后边的监管，如果我们把央视财经50指数的推出，放在郭树清主席上任以来，对整个证券市场的一系列的改革的这个大背景下来看的话，可能意义更深远。因为郭主席上任以后，他也提到说现在这个市场上投机氛围比较重，然后低收入人群就不要去炒股了，那为什么大家不能去炒股?是因为这里面有信息不对称，信息不对称，指数其实就部分解决了这个信息不对称，像林耘这样的专业人士，他可以通过央视50的这个指数，来看你里边是怎么来，有一个投资理念变化的不同，然后他根据这个变化，可能对自己的投资组合也有所帮助。
主持人：自己可以来因此做一个判断。
张鸿：但是绝大多数的散户是不懂这个的，绝大多数的散户他怎么办呢 ?他就看这个指数，他觉得你这个运行了一段时间，觉得你这个走势挺好的。
主持人：那我就跟着你。
张鸿：我就直接跟着你，也可能会有基金，可能会有基金说这个指数走势不错，然后他就依据这个指数来建立，比如说这个指数型的一些基金，投资的一些，甚至可以把你这个细分成五个，五个不同的纬度，都给你弄成详细的这种衍生的这种基金，所以这样的话会怎样?这样的话很有可能就倒逼出来，你那上市公司你不不分红吗?你不分红，然后你在我这里这边。
主持人：你进不了我的指数。
张鸿：我弘扬是一个价值的，一个分红，有回报的，这样一个投资的理念，时间长了你就不会被认可，所以某种程度上来说，能够强制性的让这些上市上公司它警惕起来，只有分红才能被投资者认可。
主持人：我觉得这种良好的投资回报的机制，不仅仅是保护投资者的热情，它同时更是我们股市健康良性发展的重要的力量，那在现在这样一个背景之下，我们看到一个新的指数出现了，你觉得它会不会来促动这些上市公司，更主动一些的愿意来回报股民，愿意来分红?
林耘：上市公司他以往为什么不分红?很多是在浑水摸鱼。
主持人：打擦边球。
林耘：对，因为其实一家公司该不该分红他有很多理由，分红也有理由，不分红也有一些说得过去的理由，长期不分红的原因是，一个是没有制度的约束，就是不分红没事，没有人来管他;第二一个，就是有很多投资者他也不当回事，他也没有用自己的脚来投票，就是不分红的公司我躲它，我离开它，不投资它，所以以往就形成这样一种不正常的一个现象。
主持人：对。
林耘：那么这一次我们这个指数出来之后，特别强调回报，倒不一定是分红的回报了，我觉得这是有引导这个投资理念，而且通过这样一个指数，如果发展成为一个产品，它其实也能够实现了这种资产配置的一个作用，也就是说，让一些愿意分红的公司，如果入选到这个指数里头来，那么他可以得到更多投资者的投资，可以获得更好的一种发展机会。
主持人：对于这种回报的引导作用，到底我们的财经50指数可以发挥什么样的作用呢?我们今天也特别采访了在上海的，我们央视财经频道的特约评论员叶檀，我们马上来听一听她的看法。
叶檀(央视财经频道特约评论员)：那么这一次(央视财经50指数)强调了上市公司的回报，其实是想建立起一个价值投资的理念，也就是说，像证监会所鼓励的一样，鼓励上市公司对投资者进行回报，尤其是鼓励上市公司进行现金分红，那么虽然不是硬性规定，在上市公司的招股说明书里头，对于未来的现金分红，会有一个说明，有一个预期，那么这样，对于投资者以后再投资的时候，他除了看股票的涨跌之外，最主要看的是这家公司的上市之后的前景怎么样，盈利前景怎么样。第二，这家上市公司对于投资者反馈的程度怎么样?那么如果这家上市公司，它对投资者，现金的承诺比较多，投资的反馈越多，回报越多，投资者就会去特别有一些比较稳健型的投资者，会去投资这样的上市公司，如此一来的话，那么它的炒作氛围，就是赌场氛围就是减少。另一方面它的价值投资的氛围就会树立起来。
主持人：谢谢叶檀，我们也来看一看对于今天刚刚公布的央视财经50指数，我们的网友有着什么样的看法?来，我们首先来看看这位叫做"言午"的网友，他提到，央视财经50指数是由全国最权威、最有发言权的媒体为公布机构的，同样，它所选的股票的五要素更能够代表广大股民的利益。中国的金融改革只有创新才会使实体经济和证券市场更加的规范化、制度化的发展。希望媒体的加入更像是一面镜子，时刻掌握经济的大发展，并把其中出现的各种矛盾正视起来，居安思危。显而易见，很多人其实对于央视财经50指数是有着期待的，其实中国这个市场越来越好，很多的投资者也把自己的投资重点放在了这个市场之上，他们都在寻找更加理想的一些投资机遇，可能央视财经50指数未来就能够给他们提供这方面的参考，当然，仁者见仁，智者见智，我们来听听两位评论员，你们对于央视财经50指数的未来会有什么样的期待?
张鸿：在它推出之前，其实我隐隐有一种担心，因为指数是反应市场，但是我们这个50指数，因为它确实是长期投资，价值投资的这样的理念非常的浓厚。
主持人：对。
张鸿：所以我担心它没法真实的反应现在这个市场，比如说大盘都在下跌，只有你这个50，今天就是微涨对吧，但是那你可能就不反应真实的这个市场的一个走势。但是，经过和市场人士的一些聊天和今天在交流，在微博上的交流，我觉得我们其实不愿意代表反应过去的那样一个落后的那样一个投资理念，我希望它能够代表的是一个先进的一个市场，一个投资理念的这样的一个指标，作为一个这样的指标，而且，它能够对投资者真的有所帮助。
主持人：重塑我们的股市的价值观。
张鸿：对。
林耘：我觉得央视财经这个50指数它是观察市场的一个窗口，同时它又是一个策略型的指数，是一个专家系统，是由那么多的专家经过精挑细选之后形成的这么一个指数，那么它五个纬度来挑选这个股票，我觉得对多数的股民来讲是有一些借鉴，你在选股票的时候可以通过这五个纬度里头来挑选，还有就是很多投资者如果想偷懒的话，他就站在专家系统的肩膀上面，从这50个股票里头来挑选这个投资品种，我觉得大家可以关注每年，一年一度的换股，它每次会有20%的一个换股，换出去的和换进来的，特别是换进来这些品种值得大家要重点关注。
主持人：对，换言之，如果你缺乏足够的专业知识的话，你可以来借鉴这些专家………
来源：中央电视台
