| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2012年06月04日 08:44 |
作者： |
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⊙银华基金
自1928年创立自己的基金到1998年去世，菲利普·卡雷特（Philip Carret）在投资行业打拼了70年，他创办的先锋基金后来被博格尔打造成为闻名世界的先锋集团，他是“股神”巴菲特的挚友，并被后者认为是“真正的长期投资者”。 如果一个投资者在基金成立初期投资1万美元，到1983年卡雷特退休时，这笔投资将超过800万美元。
菲利普·卡雷特生于1896年，是家里的独子。21岁，他即从哈佛大学化学专业毕业，后来曾短暂服役，从事过债券经纪人、记者、研究员等很多不同的职业。1928年5月，卡雷特创立了先锋基金，规模只有25000美元，股东都是自己家人或者朋友。在随后长达半个世纪的时间里，卡雷特一直亲自管理着这只基金，即使在后期，其规模超过了2.25亿美元，他的职员也仅有自己的两个儿子和一个孙女以及几个雇员。
卡雷特的先锋基金在开始有些“生不逢时”，1929年的股市大崩溃对资本市场和经济都带来了沉重的打击，道琼斯指数直到25年后才回归到股灾前的水平。股灾让卡雷特的基金在成立初期即遭受了重创，但是，自30年代中期后到卡雷特退休，他一直保持了10%以上的长期投资业绩。在其管理该基金的55年中，其年复合收益率达到了13%。
总结卡雷特的投资特点，可以说和巴菲特有很多共同之处：他喜欢集中持股，从未同时持有十种以上股票，覆盖行业不超过五个，长期持股，他曾表示“换手往往意味着判断错误。明白什么时候该卖出哪只股票是极其困难的。”他主张任何一只个股不应该超过投资总额的1/4，而且投资额的一半最好是短期债券，以降低资金的流动性风险。
他说，我喜欢在场外交易市场上交易的股票。不过，我比大多数人要保守。许多人认为“保守”意味着通用电气、IBM等。但是我选择的都是些不怎么热门的股票。在场外交易市场交易的股票不像在纽约证券交易所交易的股票那样容易受到操纵，也不易受大众心理影响。
从喜欢冷门股这一点来说，二者确实有惊人的相似之处，卡雷特和巴菲特的友谊持续了半个世纪之久，巴菲特一度解散自己的基金时，推荐给股东们的接班人就是卡雷特。
1963年，卡雷特卖出了先锋基金大部分的股份，只保留了很小一部分。他创立了自己的投资公司Carret & Company，专门为大的机构和个人管理资产直到他于87岁退休。
除了投资外，卡雷特的唯一爱好是观察日食，他曾经去过100多个国家，周游世界11次，看过19次日食。1998年，卡雷特在纽约病逝，享年101岁。
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