| 来源： |
投资者报 |
发布时间： |
2012年02月13日 09:36 |
作者： |
杨小芳 |
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新年并未给股市带来明朗的前景，相反债市的慢牛行情却得到机构普遍的认可，多家基金公司新年首推的产品即瞄准债券市场，其中去年摘得固定收益类业绩桂冠的广发基金也再度发力。记者获悉，广发聚财信用债基将于2月13日首发，该基金将投资重点聚焦于信用债上，在债市慢牛格局逐渐确定之际，为投资者提供一个新的分享债市上涨收益的投资工具。
固定收益冠军 2012出击信用债
虽然2011年债市连连遭遇危机，但固定收益类产品业绩一直表现不俗的广发基金2011年却斩获颇丰，旗下固定收益类产品全线获得正收益。据银河证券数据显示，广发强债2011年净值增长率6.2%，在65只同类型基金中排名第一，该基金也是2011年国内公募基金中唯一一只收益率超过6%的基金产品。另外，广发货币A/B净值增长率分别为4.16%和4.41%，均拔得同类基金头筹。除此之外，2011年下半年刚成立的创新型封闭债基广发聚利也获得4.9%的正收益，在同期13只封闭债基中处于领先。
海通证券研究报告显示，最近半年、一年、两年，广发固定收益类基金绝对收益在66家基金公司中均排名第一。
乘胜追击，广发基金龙年推出的首只基金产品――广发聚财信用债基正是一只固定收益类产品。据了解，该基金主要投资于企业债、公司债、金融债等固定收益类资产,其中信用债券的投资占比又不低于80%。对于此次新发行的广发聚财信用债基，广发基金债券投资团队表示将继续保持收益稳健，有效控制风险的投资思路，通过实地调研、紧密结合行业研究员在行业和公司层面的研究成果等多种方式，及时跟踪公司信用基本面的变化情况，并根据发债主体对于本息偿付难度程度的差异，不断优化信用债仓位和结构，提高组合收益。据了解，广发聚财信用债拟任基金经理代宇同时也是广发聚利债券的基金经理，根据Wind数据，去年8月成立的广发聚利同样取得了优异的业绩，截至2012年1月31日，广发聚利成立以来的净值增长率达到7.0%，领衔同期成立的封闭式基金的收益水平。
信用债有望主演债券牛市下半场
对于目前的宏观经济环境，广发基金指出，当前经济增速下滑趋势明显、通胀高峰已过，经济环境正处于由滞涨向衰退转换的阶段，债券最佳配置时机已经出现。
从债券品种来看，广发基金认为，在牛市演进过程中，债市产品品种的投资价值也是变化的，牛市初期主要是利率产品的普遍上涨；牛市中期信用债将是主角。“经济增速下滑、通胀高峰已过，这是我们对于后期宏观经济的整体看法，在这种环境下，我们认为类属资产配置还是要以高信用等级、中长期品种为主。中长期就是为了拉长久期获得弹性收益，高信用等级是为了规避中低级信用债出现违约事件的可能。” 广发基金代宇对债市的整体判断做了进一步阐释。
广发基金表示，根据信用利差的历史规律，流动性一直主导着信用利差的变化；根据信用利差的历史规律，流动性一直主导着信用利差的变化，2008年四季度受经济危机的影响，信用利差快速扩大，但货币供应量和贷款的大幅增长使得信用利差很快收窄，经济见底前信用利差就已经从高位回落。2012年，随着经济增速的下滑和CPI的回落，流动性将进一步走向宽松，信用债市场将依次迎来高等级信用债和低等级信用债的牛市。
（杨小芳/文）
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