| 来源： |
新金融观察 |
发布时间： |
2011年12月20日 15:36 |
作者： |
智梦寻 |
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12月15日，嘉实基金总经理赵学军在2012年投资策略报告会上发布了公司的最新业绩数据。截至11月，嘉实基金整体业绩在“老十家”中位列第二，落后第一名博时基金公司约0.59个百分点，微微领先第三名华夏基金公司0.48个百分点。
此次报告会上，公司副总兼首席投资官戴京焦对来年市场做出了相比往年略显低调的预判。
产品整体收益暂居二
拂去2010年的浮华表象，最早入市的“老十家”基金公司产品整体业绩年内全部浮亏。尽管如此，嘉实基金仍旧稳稳坐在“老十家”基金公司业绩排行第二名的交椅上，且以三年整体盈利18.57%的成绩继续雄居累计排名榜单的首位。
数据显示，截至2011年11月结束，在嘉实公司公募基金中，债券型产品表现最优，嘉实债券以及多元债券A和多元债券B分别为公司产品业绩前三甲。
此外，戴京焦透露：“嘉实目前的状况仍可支持公司越跌越买。”
与此同时，新金融记者注意到，2011年11个月以来，华安基金产品业绩暂时垫底“老十家”基金公司，公司全部产品11个月整体浮亏20.31%。另外，在经历重庆啤酒“跌停门”的腥风血雨前，大成基金暂列“老十家”中的第六名，11个月浮亏18.66%。
面对行业的整体萎靡，赵学军认为，当前市场的主要矛盾已经不再是基金公司与基金公司之间的矛盾，或者是机构与散户之间的矛盾，而变成了整个二级市场和一级市场之间的矛盾，是一级市场的PE直投迫切要卖股票给二级市场的问题。
低迷气氛在A股市场和基金行业沉淀近一年后，赵学军也反思：“所有对于基金行业的失望和怀疑，来自于我们只注视回报，而忽略了对波动性的平抑。基金不等同于股票型产品，基金公司应该丰富资产的类别，特别是固定收益端产品的建设。”
市场底部何在？
嘉实基金2012年度策略发布当天，沪指再度击穿2200点关口，同时2011年经济工作会议结论基本出炉。
此时展望明年的A股市场，戴京焦判断，2012年政策环境已确认改善，配合债券牛市进入尾声的刺激，股市将迎来“类衰退”后半场的投资机会。
“在内需和外需都不强劲的情况下，稳增长成为中央对明年经济的定调核心。” 戴京焦认为，投资依旧是政府实现稳增长目标最有把握的领域，国内经济明年将回归靠投资拉动的轨道上来，在此期间，稳健的货币政策和积极的财政政策能有政策面的作为。
但是她也强调，2012年的政策力度和2008年不可同日而语，因此政策触底回暖后，经济面触底回暖的幅度将不及2009年。她判断，2012年全年GDP将增长8.7%，货币政策或呈现从“准备金多次下调”到“适当放宽信贷总量”、甚至“降息”的放松路径。
“明年上半年，宏观经济的流动性与股票市场的流动性都将明显好于今年，市场解禁压力和IPO规模都会小于今年，一些超大IPO项目可能要等到下半年入场。” 戴京焦表示，在政策触底后，市场底部的出现还需要流动性的好转以及一些经济领先指标出现企稳现象的配合。
总体来看，嘉实投研团队低调看好2012年的股市投资机会，认为经济在经历了股票类资产最差的滞涨期和类衰退前期后，将进入对股票投资较为有利的类衰退后半期和复苏期。
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