首只引入对冲机制分级基金面试 期现"T+0"套利可期 |
| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2011年12月16日 09:26 |
作者： |
吴晓婧 |
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⊙记者 吴晓婧 ○编辑 张亦文
自2007年首只分级基金问世以来，创新分级基金不断扩容，其投资策略亦越发多元化。记者获悉，信诚沪深300指数分级基金已获批发行，这也是市场上首只可以使用股指期货对冲系统风险的分级基金，这意味着期现“T+0”套利可期。
创新分级基金经过4年多的发展，在大幅扩容的同时，亦不断创新，迅速从“1.0”升级到“4.0”。业内人士认为，2007年7月首只封闭式分级基金的诞生，标志了分级基金“1.0”时代的开始；随后，主动管理型半开放式分级基金的出炉，表明分级基金正式跨入“2.0”时代；至2010年，以国联安双禧、银华深证100指数分级基金、信诚中证500指数分级基金等为标志的开放式被动管理型分级基金的问世以及份额配对转换机制的引入，分级基金升级为“3.0”时代。而信诚沪深300分级基金的获批和发行，又再次将分级基金推向“4.0”时代。
作为跟踪股指期货合约唯一标的指数，信诚沪深300指数分级基金具有其他分级基金没有的优势——实现期现T+0套利：当分级基金整体出现溢价时，在二级市场买入基础份额或者按照约定比例合并买入A份额和B份额，并在期货市场做空股指期货，从而实现无风险套利，并且随着ETF成为融资融劵标的，可以运用分级基金开发出多元化统计套利策略。
据了解，信诚沪深300分级基金拟任基金经理吴雅楠为信诚基金数量分析总监，拥有丰富的量化投资和指数投资经验：曾担任加拿大道明资产管理公司副总裁和高级投资经理，任职期间运用分层抽样技术构建指数基金并应用量化投资策略管理约250亿加元资产。
对于当前市场的探底走势，吴雅楠表示，从自然规律、经济规律来看，当人们悲观的时候，真正要看到前面的曙光不远了。他认为，未来半年还有2-3次的存准率下调。而随着中国经济的软着陆，明年第一季度股市或将真正见底。“在市场底部的时候，配置指数基金将更加有效。”
在投资方向上，吴雅楠认为，应该在不确定性的环境当中寻找确定性的机会，如现在开始配置一些低估值的蓝筹股。此外，为了穿越经济周期，还要抓住那些有业绩增长确定性的成长股机会。如医药、消费和环保。
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