| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年12月15日 07:54 |
作者： |
黄淑慧 |
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交银施罗德基金在其2012年投资策略中表示，今年以来社会消费品零售总额增速仅小幅回落，具备较强韧性。由于人口红利步入尾声，刘易斯拐点带来劳动力成本上升，而居民收入占比上升将带动国内消费率的提升，因此消费升级可能将是贯穿2012年全年的主题。
交银施罗德认为，食品饮料、品牌服装、服务性消费、医药等非周期行业将保持较高成长性，投资上可以自下而上地选取稳定增长类的公司。特别是医药板块，医改政策的负面影响正在逐步消退，在2012年国内外经济仍存较大不确定性的环境中，作为非周期的必选消费，医药行业值得挖掘。对于周期品，要自上而下择机选择。未来金融、地产估值具备修复空间；而在经济缓慢回升阶段，钢铁、有色、煤炭、化工、非金属等周期性行业也预计将进入业绩推动下的估值修复期。
交银施罗德认为，从中长期来看，装备制造及部分新兴产业值得关注。预计到2030年城市化率将达到60%以上，城镇化加速给中西部等区域带来巨大的基础设施建设需求，为装备制造行业的发展提供了巨大的机遇和空间。另外，“十二五”期间，产业升级和技术进步成为了新产业政策的主导方向，给产业链的中上游企业带来了大量的发展和投资机会。节能环保、轨道交通、智能手机、移动支付、新一代信息技术等新兴产业继续值得关注。（黄淑慧）
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