| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2011年11月07日 09:11 |
作者： |
郭觐 |
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10月中旬以来，市场各方对债市呈现牛市格局的判断越来越明确。在此氛围下，11月7日起全国公开发行的易方达双债增强基金受到市场重点关注。
据了解，该基金将重点投资信用债、可转债两类预期收益较高的债券，同时辅以新股申购等手段，把握不同市场阶段的机会。相比普通一级债基，该基金的风格特点鲜明同时又不失弹性，可投资于信用债和可转债的合计比例为64%－95%，且两类资产可以灵活配置。
易方达双债增强基金被称为“双债合璧”，信用债收益水平较高，在市场上涨阶段全价收益不低于利率产品，在市场下跌阶段又能提供较高的票息保护，是进可攻、退可守的选择。利用转债，则可以分享股市上涨的超额收益。两者相配合，有可能创造较好的长期回报。
随着9月下旬以来经济忧虑增强以及银行间市场资金紧张形势放缓，机构对债市判断越来越趋向乐观，债券基金的发行节奏也在加快。易方达双债增强基金即将于11月7日起发行，该“双债”基金以投资信用债和可转债为主，并根据当期市场环境在两个券种之间进行灵活选择。
进入9月份，实体经济增速下降趋势明显，而随着翘尾因素消失，市场预期通胀将在第四季度和明年年初持续下行。持续的紧缩政策也进入观察期，随着内外部经济不利形势的压力，政策放松的预期开始出现。同时，市场资金面转向宽松。在各项因素的推动下，近期债券市场迎来上涨行情。
自9月下旬以来，银行间国债等基准债券率先启动上涨行情，随后向短融和中票品种传导。10月以来，热点进一步扩散，交易所债市全线反弹。以申银万国证券、中信证券、国信证券、华泰联合证券为代表的一批机构已明确亮出看多信号。这些机构预期，年内通胀水平有望逐步回落，经济同比可能增速下降，资金利率将维持在较低水平，这些基本面因素都支持债市迎来复苏。在此环境下，国内大型机构投资者对债券市场备加关注。
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