| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年09月17日 10:40 |
作者： |
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央行近期发布的最新金融运行数据显示，8月末M2余额78.07万亿元，同比增13.5%，创2004年11月以来新低。央行新闻发言人表示，目前通胀水平仍然偏高，需要坚持实施稳健的货币政策。今年以来商业银行理财等产品迅速发展，加快了存款分流，这些替代性的金融资产没有计入货币供应量，使得目前M2的统计比实际状况有所低估。大成基金认为，央行强调对于银行理财产品的规范导引和管理，和此前央行向三类表外产品保证金存款征收准备金的政策是一脉相承的。它带来的直接作用是继续收紧流动性，可能会造成企业融资成本进一步上升。从对银行板块本身的影响来说，由于管理层仍在力求增长和控制通胀中艰难抉择，准备金比例加大也难让银行在下个季度出现超预期的业绩，因此，银行股可能还会继续在当前的低估值水平下保持区间波动。综合目前的金融数据以及作为宏观调控首要目标的CPI数据，还不足以改变紧缩政策方向。
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