| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年08月01日 09:48 |
作者： |
方红群 |
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信达澳银基金近日发布2011年下半年投资策略指出，目前经济增速回落符合预期，中国经济将会实现“软着陆”，下半年市场有望延续震荡向上格局。建议布局保障房和水利建设等政府投资主线，积极参与中报、三季报行情。
信达澳银预计三季度流动性较二季度将会有所改善。理由主要是：第一，通胀水平见顶回落；第二，存准率多次创出新高后对货币乘数的边际影响巨大，市场流动性剧烈波动将不利于经济平稳发展；第三，多次加息后市场的资金成本已逼近企业利润回报水平；第四，上半年信贷调控超预期，下半年的信贷环境趋于改善。不过，信达澳银同时指出，通胀回落幅度有限，物价不确定性因素犹存，因此调控取向难言放松。
对于未来的行情信达澳银保持谨慎乐观，预计市场震荡向上的概率较大。信达澳银认为，6月份以来市场释放出了一些积极的信号，比如中石油大股东增持、保障房建设提速、加强水利建设等。近期小盘成长股出现超跌反弹也部分修复了市场的人气，再加上目前市场估值相对便宜，下行空间有限。
信达澳银建议，未来应该积极参与中报、三季报行情，深入挖掘超预期的行业和个股，积极把握保障房与水利建设等政府投资主线。在行业选择上，信达澳银建议，选择上半年跌幅较大但成长性好的消费类股票，如医药、食品、商贸等。同时，应该积极把握预期景气度有所回升的行业如TMT、汽车等的盈利拐点；风格方面，受益于流动性改善的中小盘股票，在合适的估值水平下也可适度参与。（方红群）
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