| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年06月07日 10:12 |
作者： |
仪胜男 |
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□天相投顾闻群仪胜男
国泰估值优势分级股票型证券投资基金（简称“国泰估值优势分级”）于2010年2月设立，是国泰基金公司旗下的一只股票型创新分级基金。该基金按照1：1的份额配比，分为优先类份额（国泰优先）和进取类份额（国泰进取），封闭期为三年，在封闭期内优先类份额和进取类份额在深证交易所上市。
截至2011年6月2日，国泰优先的单位净值为1.0750元，二级市场价格1.063元，折价率1.12%，国泰进取的单位净值为0.9730元，二级市场价格0.920元，折价率5.45%。
国泰优先 较好的储蓄替代产品
基金契约规定，在封闭期末，国泰优先的约定年基准收益率为5.7%。当国泰估值优势分级基金总收益率超过60%，则再次将基金份额净值超出1.6元的超额收益部分的15%分配予国泰优先份额。另外，只有当基金净值低于0.586元,即基金净值损失超过40%时,国泰优先才会损失本金。因此，国泰优先是很好的储蓄替代产品，相对适合于风险承受能力低，希望获取相对稳定收益的投资者中长期持有。
作为国泰估值优势分级基金的进取类份额，国泰进取的初始杠杆倍数为2倍，在满足国泰优先的约定收益之后有望获取相对较高收益。在封闭期末，当整体基金的净值大于0.586元时，如果净值小于1.6元，分配国泰优先的固定收益后，其余资产将全部分配给国泰进取；如果净值大于1.6元，则将净值超出1.6元的超额收益部分的15%分配予估值优先基金份额后剩余的收益分配给国泰进取份额，因此，国泰进取在承担相对较高风险的前提下，有望获取相对较高超额收益。
国泰进取 杠杆份额高风险高收益
具有杠杆特性的国泰进取，基金交易价格将会因杠杆效应，随基金整体净值的波动而出现更大幅度的波动。市场向好时，有望为投资者带来相对较高收益，但市场不好或操作失误导致基金业绩不佳时国泰进取将会可能遭受较大损失。
国泰估值优势分级基金满足了低、高风险偏好投资者的多样化需求，国泰优先适合风险承受能力低、希望获取相对稳定收益的投资者持有；而具备杠杆特性的国泰进取，则适合风险承受能力、择时能力均相对偏高的投资者持有。国泰估值优势分级基金兼投二级市场，有机会把握股票二级市场的投资机会，从而拥有较高的预期收益与波动。
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