| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2011年05月16日 08:41 |
作者： |
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尽管好莱坞电影粉丝众多，但若论世界上规模最庞大的电影王国，美国却只能屈居于印度之下。据媒体报道，印度每年生产1000部电影，相当于美国的四倍；当地每天进出影院的观众高达1,400万人次，比美国多1,000万左右；而在全球范围，印度电影拥有36亿观众，好莱坞却只有26亿。
宝莱坞之所以如此繁荣发达，主要原因在于行业竞争十分激烈。尽管印度电影的风格比较雷同，但各家电影公司为了赢得观众，仍在故事内容、演员阵容以及歌舞音乐方面绞尽脑汁出尽招数。有些印度的电影人更远赴欧美，学习最新的西方电影理论和技巧，而电影公司也开始走出国门收购欧美公司，以占领海外市场。
和印度电影相仿的是，当地企业界的竞争也非常白热化，使得印度公司越来越活力四射。国际货币基金组织近期的一份报告指出，有大量证据显示印度的公司经济已进入竞争性资本主义阶段。换言之，印度企业正通过提高效率、自主创新和改善表现来不断提升盈利能力。
印度公司过去曾经拥有臃肿呆滞的坏名声，但随着印度当局自1990年代初以来持续推行经济自由化措施，印度的公司经济现已活力四射。摩根资产管理认为，印度公司在为股东投资创造利润方面拥有优势，加上高速增长的本地生产总值，当地股市蕴藏不俗的投资机会。
由于印度的很多行业都以充满竞争力的私营企业为主，而这些企业又致力于与股东分享获利，因此印度公司的股本回报率一直都较为优越。过去十年，摩根士丹利印度指数成分股的平均股本回报率，远高于摩根士丹利中国、新兴市场和世界指数。
对投资者来说，竞争性的公司经济长期而言能为获取稳健回报创造更多机会。正因为这样，印度公司的估值历史上一直高于亚太区其他市场，原因是投资者愿意为优质企业支付更高价钱。不过，若想成功投资印度市场，还需要对印度拥有深入的了解、资深的经验，以及专业的投资技巧，才能够在高度竞争的市场上发掘到未来的明星企业。
在具体类别方面，我们目前看好印度的金融、非必需消费和基建行业。首先，金融类别存在由内需主导的强劲盈利增长机会，尤其是其中参与资助基建项目的金融机构。其次，非必需消费类别的股本回报率在过去五年中从15%上升至近30%。由于印度的人口结构非常年轻，经济高速增长又推动收入水平不断升高，预计未来内需消费将继续蓬勃发展。最后，印度政府计划大规模投资基建，因此那些为基建制造机械及提供服务的企业，前景值得看好。
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