| 来源： |
上海金融报 |
发布时间： |
2011年05月10日 16:46 |
作者： |
吴玥 |
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近期，沪深股市呈现弱势震荡格局，使投资者对资金的保本需求日益强烈，正在发行的几只保本基金也随之受到关注。业内人士也指出，在高通胀以及政策紧缩加剧的环境下，保本基金或迎来建仓良机，而其保本但不保守的投资目标，更使其资产配置价值逐步显现。
建仓迎来良机正在发行的金鹰保本基金拟任基金经理邱新红指出，目前恰逢保本基金建仓良机。“当前债券收益率处历史高位，吸引力较高，此时成立的保本基金可低成本建仓，增厚安全垫，为股票投资预留较大空间。”
今日结束募集的诺安保本基金拟任基金经理张乐赛也指出，一方面，最近股市始终处于震荡整理阶段，在高通胀环境下，后市也难有很大上涨空间，而保本基金在震荡市和熊市时都能很好地规避市场风险，发挥保本增值的作用；另一方面，随着通胀的居高不下，债券收益率将继续高位震荡，预计5月或者6月还会有加息的可能，存款准备金率依然存在一月一调的空间。而在加息周期内，保本基金的建仓成本相对较低。
正在发行的长盛同鑫保本基金拟任基金经理蔡宾进一步表示，预计四季度通胀水平将有所缓解，在通货膨胀或将达到阶段性高点的市场条件下，债市或将迎来一个非常好的收益阶段。而在债券投资累积丰厚的安全垫后，保本基金将可介入权益类投资，分享股市上涨的红利。“鉴于下半年股市震荡见底的可能性较大，届时构筑完保本垫的保本基本再介入权益类投资，时间点上对于其投资运作也非常有利。”
保本但不保守除了短期迎来建仓良机外，长期来看，保本基金保本但不保守的投资目标更是使其资产配置价值逐步显现。
蔡宾表示，保本基金的核心就是：保证本金安全、分享股市上涨。其收益介于股票基金和债券基金之间，但是风险度更低。
邱新红则表示，保本基金从本质上来讲，属于混合基金。“当保本基金获取了足够的安全垫后，其投资风格与普通混合基金有神似之处。通常将大部分资金投资于与基金到期日相一致的债券；同时为了提高收益水平，将其余少量投资于股票等高风险高收益的资产上，使得在市场上涨或下跌情况下，都能保障在投资期限到期时其本金不遭受损失，从而在保证本金安全的基础上，捕捉盈利机会，为持有人创造超额收益。”
据统计，保本基金在中国出现7年以来，不仅实现本金保证，收益还相当可观，平均年化收益率为21.26%。而从不同市况的表现来看，保本基金具备良好的抗风险能力。已经完成3年保本期的所有保本基金，在3年保本期中，当上证指数下跌时，没有任何一只保本基金发生亏损；而当上证指数上涨时，保本基金至少能够分享指数30%以上的涨幅；而今年以来截至4月22日，在主动型股票基金整体负收益的情况下，保本基金亦平均取得了1.39%的收益。可以说，保本基金在投资者资产配置中的地位日益重要，是夯实理财组合的根基之选。
链接：
保本基金投资“三问”
面对日渐丰富的保本基金阵营，投资者该如何选择呢？理财人士建议，在投资保本基金前不妨弄清楚三个问题：
一、掌门何许人也？
对于保本基金而言，基金经理良好的择时、择股能力将是业绩的重要保证。
二、公司实力如何？
作为保本基金，其超额收益主要取决于风险投资部分的比例及运作收益，综合投研实力较强的基金公司有望在保本的基础上，为投资者带来更高的超额收益。
三、费率是否更低？
在基金投资中，省钱就是赚钱。在投资回报率一定的情况下，交易成本越低，实际获得的净回报也就越高。具体到保本基金，一方面，认购期要比申购期费率低，且能享受保本承诺。如果通过基金公司网上交易系统购买，还能享受一定比例的费率优惠；另一方面，在发的几只保本基金中，长盛同鑫和金鹰保本认购期最高费率同为0.8%，而长盛同鑫对50万以上和200万元以上认购的费率则分别为0.5%和0.2%，对于资金量较大的个人或机构投资者而言更具吸引力。
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