| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2011年04月23日 09:54 |
作者： |
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2010年，在经济结构转型的背景支撑下，中小板、创业板等小盘股一枝独秀成为一道亮丽的风景，小盘成长股相对大盘价值股的估值溢价屡创历史新高，但经济出现的反弹，随着高通胀、紧货币，在2011年上半年再次回落，短周期步入滞胀阶段。在流动性偏紧的阶段，市场不会出现系统性的上涨机会。同时，以地产、银行为代表的周期行业已经反映了未来较为悲观的经济预期，后续大幅下行的风险较小，而以消费、新兴产业为代表的中小市值公司由于具有较高的估值水平，整体板块性的机会不大。因此， 市场较难形成全面上涨的趋势性行情，仍将是结构性的机会和结构性的风险，我们将淡化行业和风格的轮动，而是将重点放在寻找估值合理的确定性成长行业。
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