| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2011年03月28日 10:54 |
作者： |
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震荡市场中，“稳固收益”总能成为投资市场的关键词。随着投资者对固定收益产品的偏爱，债基创新也层出不穷。其中，正在发行的鹏华丰盛稳固收益债基以其“双重护翼”策略得到了市场的广泛关注。
据了解，鹏华丰盛稳固收益基金是一只二级债基，以不低于80%的基金资产投资于债券等固定收益类品种，不超过20%的基金资产投资于股票等权益类品种。鹏华基金产品设计部负责人表示，不同于普通的二级债券基金，鹏华丰盛债基使用了“双重护翼”策略，即CPPI和TIPP双重投资组合保险策略。
鹏华丰盛要先通过CPPI策略确定固定的投资目标，进行收益表现相对稳定的投资，力争获取组合安全垫。以“安全垫”的“厚度”决定高风险投资的比例，即便在高风险投资收益最差情况下，预期亏损也将争取控制在安全垫范围内。而TIPP策略追求落袋为安。当高风险投资的收益越来越丰厚时，鹏华丰盛通过TIPP策略调高保险底线的高度，即将一部分获利资产也加入到保护额度中，以期达到动态守卫投资者当前资产的目的。
天相投顾基金研究中心指出，CPPI是一种“保障本金”的策略，而TIPP是“锁定收益”的策略。鹏华丰盛债券型基金可以将这两种策略有效地结合起来，通过严格控制风险，来获取基金的稳定投资收益。
银河证券基金研究中心王群航表示，鹏华丰盛本质上是一只包含了较多保本策略的二级债基，在双重策略的叠加下，经过适度的长期持有之后，鹏华丰盛的本金安全有了相对更多的保证。同时，王群航也指出因为鹏华丰盛不是保本基金，没有了保本基金在持有期限方面的一些严格规定，这将使得持有该基金的投资者可以保持有较好的流动性。因此说，不变的流动性特征，更多的本金安全保障，将促使该基金在当前较多的二级债基中显现出较为鲜明的个性特色。
业内资深人士表示，CPPI和TIPP双保险策略应用在保本基金比较常见，但这两种保险策略同时运用在一只债券基金上在国内还是较为少见。而这种操作策略无疑会增加鹏华丰盛稳固收益债基的稳定性，相当于为该基金的投资收益系上了“双保险”，对于偏爱稳健投资的投资者具有很强的吸引力。
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