| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2010年10月19日 08:19 |
作者： |
黄淑慧 |
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□本报记者 黄淑慧 上海报道
尽管节后权重板块大幅上涨，国海富兰克林基金公司在第四季度投资策略报告中表示，宏观经济趋势与政策预期不足以推动大市值股票持续上涨。
国海富兰克林基金认为，首先，在“调结构、控通胀”的经济转型大背景下，宏观经济增速平稳，大市值股的盈利水平较难出现可预见的持续高增长；其次，在银行的主动货币创造遭遇政策的主动调控制约下，很难出现流动性泛滥的局面。大市值股缺乏业绩与流动性的双重刺激，难以出现持续上涨行情，更多表现为交易性机会。
总体上，在经济基本面处于探底过程、宏观政策保持基本稳定、资金面虽有改善但难以形成泛滥的情况下，整个A股市场难以出现趋势性的大投资机会，但在风格上会出现变化。特别是当前中小市值公司出现了过高的估值溢价，而大市值公司缺乏持续上涨的动力，市场风格差异的收敛可能主要体现为中小市值股的回落幅度超过大市值股。
基于上述判断，国海富兰克林基金表示，在四季度投资机会的把握上将围绕三条主线展开：一是经济稳步增长预期下强周期行业的交易性机会；二是挖掘季节性表现强势的行业，尤其看好中低端消费，以三、四线城市、农村消费为主的家电、服装、医药、食品饮料等；三是布局穿越周期的新兴产业的投资机会。
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