| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2010年08月23日 08:43 |
作者： |
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7月股市迎来了今年最大月涨幅。股市的上涨能否持续？投资机会到底在哪里？金元比联基金表示，对当前市场不必过于悲观。目前沪深300未来12月动态市盈率为12.5倍，处于历史均值20倍一个标准差之下，估值具有一定的安全边界。考虑今年企业盈利增速有可能下修至10%悲观预期，而沪深300指数15倍估值对应的指数点位约为2500点。
金元比联基金表示，最看好消费类股票，因为消费品行业正面临着行业增长的高峰期。消费拉动经济效应将在未来数年越来越明显。中国经济的多元化导致了中国消费需求的多层次性，这意味着中国的消费市场具有极大的广度和深度。随着金融危机逐渐平复，宏观经济企稳，居民可支配收入增加，加上政府政策的大力推动，各个层次的消费增长都会表现出强劲动力。
通过借鉴日本、韩国和台湾的经验，金元比联基金认为中国经济面临由投资出口驱动向消费驱动的方式转变，在这一转型过程中，依靠产业升级，实施进口替代和科技进步的产业将有一定超额收益，如新能源、新材料、生物医药、节能环保、电动汽车、信息通讯、电子信息和先进装备制造业。此外，我国拥有核心技术的且能推进内陆地区城镇化和产业区位转移的高铁制造业，也能有相对收益。
金元比联基金同时指出，中国经济短期面临一定通胀风险，但随着年末通胀压力趋缓，而传统行业产能利用率不断下降，中期通缩预期会有所浮现。从通胀到通缩，结合当前中国劳动力报酬上升这一趋势，预计具有定价权、产品需求价格弹性低且能有规模扩张的产业或许有投资机会，这包括医药、中低端食品饮料、超市连锁等。
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