| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2010年06月01日 08:18 |
作者： |
李良 |
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□ 李良
根据晨星统计，截至2009年末，银河基金公司旗下所有运作满三年的基金，三年期业绩同业排名全部位于行业前三分之一，中长期投资价值显著。2010年以来，“长跑健将”银河基金，稳中求锐，厚积薄发，权益类产品投资业绩表现突出。根据中国银河证券统计，今年以来截至5月28日，银河基金公司旗下所有权益类开放式基金同业排名全部位居前十分之一，其中银河成长股票基金和银河行业股票基金业绩在166只标准股票型基金中排名分列第9和第7，银河稳健混合基金在13只股债平衡型基金中排名第1，银河银泰混合基金在40只灵活配置型基金中排名第1，显示出强大的整体投研实力和良好的主动投资管理能力。
“我们不好高骛远，也不妄自菲薄。”在接受记者采访时，银河基金总经理熊科金坦然陈述自己的理念。
事实上，在业内，虽然银河基金的规模不大，却素有“长跑健将”之称。据晨星统计，截止2009年12月31日，银河基金公司旗下所有运作满三年的基金，三年期业绩全市场排名全部位居同业前1/3，历经三年牛熊，大浪淘沙始见金。
今年，银河基金旗下多只偏股型基金的业绩令业内侧目：根据中国银河证券统计，今年以来截至5月28日，银河基金公司旗下所有权益类开放式基金同业排名全部居前，其中银河成长股票基金和银河行业股票基金业绩在166只标准股票型基金中排名分列第9和第7，银河稳健混合基金在13只股债平衡型基金中排名第1，银河银泰混合基金在40只灵活配置型基金中排名第1。
靠业绩说话，这为执掌银河基金投研多年、近期履新总经理一职的熊科金所一直强调。经过多年精心打造，银河基金的投资研究团队日渐强大，不但中长期业绩表现良好，短期也能做的出色，很有潜力。从今年旗下多只偏股型基金的表现来看，银河基金似乎正进入多年积累后的“厚积薄发”轨道。
精益求精的投研团队
无论是领军者熊科金，还是股票投资总监钱睿南，抑或是研究总监王忠波，在谈及银河基金目前的投研团队时，自豪之情都溢于言表。
“银河基金过去几年取得了良好的整体投资业绩，除了适合公司自身特点的科学机制与流程外，还在于有一支战斗力较强的投研团队。经过多年摸索，我们建立了一套有效的人才培养与使用机制，注重自己培养投研人员。研究员外部招聘，主要来自名校的毕业生以及卖方的分析师。这些优秀的年轻人从研究员一步步做起，逐步成长为基金经理。公司的股票基金经理都是内部培养出来的。这样做的优点是，员工职业前景明确，认同公司的投资文化，彼此熟悉，相互信任，沟通顺畅，投资与研究之间能够形成比较良性的循环，最终提高研究成果转化为投资业绩的效率，并保证比较稳定的业绩产出。我们这支投研队伍比较稳定，人员流失率较低，基金经理在公司工作时间都超过5年。优秀的基本素质、稳定的人员结构、深入顺畅的沟通保证了投研团队的整体实力。”作为一线基金经理的代表，钱睿南对银河基金投研团队力量的感触很深。
一线基金经理的成功，很大程度上得益于投研团队中研究部门的支持。在银河基金内部，研究部门有着一个独特的研究人才培养体系，不断挖掘出优秀研究员，为一线基金经理输送“弹药”。王忠波告诉记者，银河基金研究部成立以来始终严把用人关，坚持内部培养和外部招聘的人才培育机制。研究部的人才培养机制始终遵循两种方法：（1）高校招聘自主培养：每年适时从国内外知名高校招聘优秀的应届毕业生，通过三轮严格的实习考核，录用为助理研究员，再予以培养；（2）招聘业内已经崭露头角具有一定经验的外部人才。“研究部完善的人才培养机制是人才成长的重要基础。研究部建立了一套完整的研究员工作流程和考核制度，任何一名新研究员进入研究部后，在‘传、帮、带’的机制下，都能够迅速适应新的环境进入工作角色。在此人才培养机制，研究部每年都成功地向投资团队输送1-2名优秀的人才。”王忠波说。
熊科金说，几年来的实践表明，这套人才模式，对于基金业绩的稳定和提升很有作用。作为一手打造这只强队的熊科金，欣喜地看到了自己“授权”的效果，这也一直是他在管理中所强调的。“基金业是知识型行业，术业有专攻。知识工作者更多是以自我管理为主。在制度、流程等风控要求前提下，授权要到位。在投资决策上，民主与集中的把握十分重要，投资与研究，经常存在分歧，这是很正常的，投资经常是在不确定性中寻找价值，因此，要给一线授权。譬如要给基金经理相应的决策权，在充分沟通和讨论的基础上，给其比较充分的发挥空间。充分授权，对基金经理开展工作以及对他们的成长都很有帮助。基金经理自己决策，在充分担负责任的同时也会承担相应的压力，既有利于业绩考核，也有利于调动他们的主观能动性。”熊科金说。
熊科金同时强调的还有“沟通”。他指出，沟通能够创造价值，珍珠只有串起来，才能流光溢彩，成为一件好的艺术品。研究与投资，需要保持顺畅和有效的沟通，银河基金投研团队非常注重投研的互动。从制度与流程上看，银河基金的晨会、周例会、月度分析会、季度策略会等，其实都是一种沟通与分享。此外，银河基金将研究团队按不同类别细分为若干小组，每个小组由基金经理指导，通过研究与研究、投资与研究之间的交叉沟通，强化协同，提高效率。构建良好的沟通机制，主要目的是在专业化的基础上真正发挥团队的作用。
此外，熊科金认为还要与时俱进。“投资方面要实现长期稳定的价值，需要及时了解国内外重大时事政治、政策、财经、事件等宏观决策变量，要正确把握方向。虽然我们无法改变风向，但可以调节风帆，不能随波逐流。因此，在战术层面需要保持灵活，反应迅速，要适应市场的变化。”
日渐强大的投研团队，成为银河基金整体业绩不断走强的有力保障。正是有赖于这只团队的力量，银河基金这些年不仅仅是单只基金表现良好，而是整体业绩都表现不俗，基金的投资业绩不但中长期表现良好，短期也很出色。“我相信，通过我们不断的追求与努力，越来越多的投资者会发现、感知并认同银河基金的品牌内涵，即资产管理领域值得信赖的专业稳健的长跑健将。”熊科金向记者表示。
“为百姓理财”的经营宗旨
银河基金的优良业绩，是对投资者信任的最大的回报，而这也恰恰是银河基金的经营宗旨。2002年银河基金成立伊始，就将经营宗旨定位于“为百姓理财”。虽然是一句朴素的话，但银河基金却将其奉为至理名言。
“‘为百姓理财’作为经营宗旨，这背后其实有着深刻的时代背景。海外成熟市场的经验表明，基金行业发展的先决条件是经济增长、社会财富积累以及金融证券市场的发展。而中国经济经过二十多年的快速发展，伴随国民财富的积累，理财已成为普通百姓的现实需求，基金将逐渐成为人们日常理财的必需品。”熊科金说。
在熊科金看来，相对于私募客户等高端投资者而言，普通百姓是最需要专业理财的，而普通百姓赚钱不容易，很多人都希望能够有比较长期稳定的回报，因此，他强调，基金管理人必须把每一份基金资产都视为自己的钱，尽心管理，为持有人奉献可持续的、实打实的回报。“受人之托，忠人之事；投之桃李，报之琼瑶。公募基金作为一种大众理财产品，主要针对零售市场，这其中有许多人的血汗钱、养老钱……他们信任我们，我们就必须尽心尽力，务求精益求精。”熊科金向记者感慨道。
正是因为如此，银河基金十分注重业绩的中长期稳定增长。要达到这个目标，熊科金认为，要构建一个好的平台，人才是根本，风控是保障。熊科金告诉记者，这几年业内外风控方面的典型案例及其经验教训让大家感悟很深，而银河基金也一直强调风控的重要性，特别是对小概率风险事件的防范和控制，把风险尽量控制在最小程度，实际工作中大家做到了把风险控制放在与业务发展同等重要甚至优先的位置。
“基金公司存在的逻辑与理由，是为投资者创造价值、获取合理回报。我觉得，银河基金要做一个真正让持有人信任和放心的基金管理人，在价值观上，首先要考虑持有人的利益。具体到投资上，不能只看到收益，不注意风险，要遵守契约，恪守契约精神，要考虑平衡，要关注下行风险，要评估和平衡收益与风险的关系，要平衡短期业绩与长期业绩的关系。”熊科金强调，“风控对于投资业绩的持续稳定、基金投资风格的稳定、综合投资能力的提升，都具有重要作用。不断加强和完善风控机制，对于基金持有人、基金经理和基金公司，都是一种负责任的行为。目前，我对公司的风控工作比较满意，合规意识和风控意识深入人心，这方面做的不错。”
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