| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2010年04月21日 08:02 |
作者： |
徐国杰 |
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□本报记者 徐国杰 上海报道
兴业全球基金投资总监王晓明日前介绍其二季度投资策略时指出，A股在大部分时间都不便宜，选股上应该更看重成长性，寻找长期稳定的公司。
兴业全球基金研究总监孙蔚进一步指出，从宏观经济看，GDP已运行到均值以上，预计二季度GDP增速在11%左右，总需求已面临过热风险，同时通胀的压力日益显现。通胀的压力是央行考虑升息与否的最重要因素，这都要求央行在二季度进一步加大紧缩力度。由于各部委对经济运行的意见不统一，政策的实际实施有可能被延后，二季度末三季度初是政策敏感期。同时，流动性依然充裕，从证券化率、市场估值等指标来看，股票市场总体估值尚未离谱，结构性差异明显，市场可望保持震荡。
投资策略上，二季度继续注重结构性机会，从基本面出发采取长期价值短期体现的策略，把握长期趋势对应的机会，寻找经受时间考验的公司，个股的选择仍将成为投资收益的重点。需要注意的是，由于投资者的多元化，风格因子起突出作用，在可把握的基础上可以综合考虑政府支持和资源倾斜的方向，以及央企、地方政府重点投资或整合的领域。
王晓明还介绍了旗下基金近期的运作情况，目前，金融保险、医药、信息设备及信息服务、食品饮料是旗下基金的主要配置，今年操作上的关键一点是“做足确定性”，确定性增长应该享受溢价，医药等消费股尽管估值不低，但未来的成长确定性比较大，所以超过预期的可能性比较大。而金融股主要是估值相对偏低，成长速度尽管不是很快，但估值提供了很好的安全边际。股指期货出台一定会给大盘蓝筹带来相对中小盘股的超额收益，但实现的时间跨度是个问题，“这是个渐进的过程，可能在未来的一年时间中会逐渐表现出来。而小盘股的疯涨是很难长期持续的，估值的偏离具有自我纠偏的机制，”王晓明说道。对于后市走向，王晓明认为，今年估计有波段机会，这两天的大跌将有利于旗下刚结束募集的合润分级基金的建仓。
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