博时基金获授权开发标普500跨境ETF 跨境ETF利箭上弓 |
| 来源： |
上海金融报 |
发布时间： |
2010年03月19日 13:56 |
作者： |
吴玥 |
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种种迹象表明，筹备多时的跨境ETF已经渐行渐近。继3月8日，华安基金与富时集团签署合作协议，获授权开发华安富时100指数跨境ETF后，昨日，博时基金宣布，该公司也已获授权开发标准普尔500指数跨境ETF。
另有消息称，华夏、嘉实两家基金公司上报的分别以恒生指数和道琼斯指数为追踪标的的跨境ETF，已基本被确定为国内首批跨境ETF产品，待监管部门批准后即可发行。而上海证券交易所理事长、全国政协委员耿亮也在参加刚刚结束的两会时表示，上交所争取于年内推出跨境ETF。
积极备战跨境ETF据介绍，跨境ETF在海外市场的发展已经非常成熟。根据巴克莱的统计数据，截至2008年底，在美国市场，跟踪境外证券资产的ETF规模占比为21%；在欧洲市场，跟踪境外证券资产的ETF规模占比为18%；在日本市场，跟踪境外资产的ETF规模占比为15%。
而在中国市场，跨境ETF目前仍然是一片空白。
耿亮表示，国外交易所对跨境ETF都表现积极，目前已有12个境外交易所和指数公司向上交所进行了指数授权，授权上交所可以使用其指数编制ETF并在上交所挂牌。而国内基金公司也都对这一创新业务表现出极大的热情，除了上述4家公司获得授权开发相关海外指数的跨境ETF，此前，华宝兴业基金与东京证券交易所签订排他性合作协议，在国内市场独家开发东证核心30指数跨境ETF；鹏华基金更是与摩根斯坦利资本国际公司签订了一系列的指数使用授权协议，获得了包括摩根斯坦利美国指数、摩根斯坦利欧澳亚远东、摩根斯坦利新兴市场指数在内的多只指数的跨境ETF开发授权。同时，由于跨境ETF无论前台投资还是后台交易结算，对基金公司的人才、资金、技术和国际合作方面都有更大的挑战，因此，各家公司纷纷从华尔街招兵买马，为跨境ETF做人才储备。
三道难关逐级攻克事实上，早在去年，沪深两大交易所相关负责人就在公开场合表示，有望于年内推出跨境ETF，不过，技术和操作上的难关却阻碍了跨境ETF的顺利推出。
业内人士指出，跨境ETF存在三道难关要过：首先是外汇管制。国内投资者目前尚不能买卖海外股票，因此无法通过跨境ETF套利海外市场；其次是做市商制度。在海外市场，做市商为跨境ETF提供了流动性和实时报价，正是由于做市商的存在，海外跨境ETF很轻松地解决了流动性不足和交易不够活跃的问题。
跨境ETF在国内推出之初，投资者对这一新兴产品并不是特别熟悉，这也决定了跨境ETF规模也许不会很大，因此还需想法解决流动性和交投活跃的问题；最后是时差问题。由于大部分指数所针对的交易市场如美国、英国与A股证券市场的交易时间没有任何重叠，少数交易市场如香港地区也仅有部分重叠，使得投资者在国内购买跨境ETF时，难以计算购买时的基金净值。
针对上述问题，有消息称，外汇局为支持跨境产品的出台将会放松外汇管制，允许国内投资者运用基金公司的外汇额度，如果基金公司外汇额度使用完毕，则可根据情况再申请；而此前因时差和套利模式难以解决的交收机制，采用非担保交收的模式，不过，对于海外证券市场收盘后发生的重大公司变动，国内ETF不能够及时反映，因此由于时差因素造成的投资风险又成为投资者必须面对的问题。有分析认为，由于香港市场和沪深两市的交易时间大部分重合，因此恒生指数ETF可能会成为首只跨境ETF。据介绍，相关部门已于今年初开展跨市场ETF业务全网测试，测试包括模拟跨市场恒指ETF证券交易、申购赎回及相关的结算业务过程等多项内容。
耿亮表示，上交所希望今年能够克服上述技术和操作上的困难，推出跨境ETF。可以说，跨境产品的推出已势不可挡。
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