乌龟和兔子为他们俩谁跑得快而争论不休，于是决定通过比赛一决雌雄。比赛一开始，兔子就飞奔而出，而乌龟则慢吞吞地挪动着，骄傲的兔子中途在树荫下睡着了，最终乌龟美梦成真夺得冠军。这就是妇孺皆知的龟兔赛跑寓言，我们经常拿来教育小孩，那你知道基金投资中的龟兔赛跑吗？

　　其实，指数基金就像乌龟，跟着指数慢慢爬，主要依靠程序模型管理，目标是以最小的误差跟踪指数。主动型基金则像兔子，在不同的行业和个股间轮动，其投资管理受基金经理的主观影响较大，目标是战胜指数获取超额收益。

　　美国晨星资讯研究了1985年～2005年20年里的龟兔长跑，结果显示美国共同基金的年平均收益水平只有3.9%，而标准普尔500指数同期增长率为11.9%。长期来看，乌龟能够战胜七成以上的兔子。而股神巴菲特也青睐乌龟的表现，从1993年到2008年这16年间，他竟然8次公开推荐指数基金。

　　从投资的成本和收益来看，本杰明·富兰克林说过：“不要小看一点点的费用，渗漏的水滴足以淹没整艘船只！”可见成本对长期收益的影响不可低估，由于指数基金费率普遍低于主动型基金，再加上复利效应，在长跑中指数基金的优势更显著。而且适合投资的人群非常广泛，既适用于缺乏投资经验和时间的长期投资（可作为核心资产配置），也满足了以波段投资为目标的人士需求（可进行跨度较大的波段性投资）。

　　乌龟经历了多年的潜伏后，在2009年称雄，超千亿份的发行规模远超过去几年的总和，09年偏股型基金前30名中有9只指数基金。在疯狂扩容的同时，指数基金同质化现象日趋严重，其标的指数主要集中在沪深300、中证100等指数。作为被动型产品，跟踪同一指数的指数基金其实并无实质差别，随着投资者专业素养的不断上升，对于产品的差异化要求也越来越高，以价值风格指数为标的指数的指数基金也应运而生，当价值邂逅指数基金，更是一场精彩的龟兔对决！

　　周婷婷 整理