| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年12月26日 10:24 |
作者： |
张宇 |
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□国金证券 张宇
富兰克林国海中国收益和华安宝利配置均为混合型基金。富兰克林国海中国收益成立于2005年6月，华安宝利配置成立于2004年8月，属于基金类型中的中等风险/收益特征的品种。截至2009年12月23日，富兰克林国海中国收益和华安宝利配置近6个月以来的净值增长率分别达到12.97%和12.11%，近3个月以来的净值增长率分别达到9.92%和11.16%，均在同类型基金中表现优秀。
投资风格类型
富兰克林国海中国收益属于混合型基金中的保守配置型品种。富兰克林国海中国收益的资产配置比例是，股票投资为基金资产的20%至65%，债券为35%至75%，现金类资产为5%至20%。从实际操作来看，2009年前三个季度，富兰克林国海中国收益的平均股票仓位为58%。富兰克林国海中国收益基金的股票投资集中于具有良好分红记录的上市公司，该部分股票和债券投资比例将不低于基金资产的80%。2009年3季末，该基金重仓股的组合包括双汇发展、西山煤电、中国神华等。
华安宝利配置同样属于混合型基金中的保守配置型品种。其对于资产配置的比例规定较为复杂，例如规定可转换债券及其对应的基础股票的目标比例为45%，最高比例为70%，最低比例为10%，其中可转换债券所对应的基础股票的投资比例不超过基金净资产的20%；除可转换债券外的债券配比为10%-65%，其它股票的目标比例配比是10%-65%。2009年前三个季度，华安宝利配置的平均股票仓位为65%。在3季度末，其重仓的股票包括民生银行、招商银行和中国平安等。
风险控制程度
从投资理念看，两只基金在资产管理过程中均以基金业绩的稳健增长为投资目标。富兰克林国海中国收益提出：通过投资稳健分红的股票和各种优质的债券，达到基金资产稳健增长的目的。华安宝利配置的投资理念是把握风险，管理风险，突出了获取风险调整后相对应的收益管理投资的原则。
两只基金对于风险控制的重视，表现在具体投资策略的选择上。首先，在大类资产配置策略上，两只基金均主动发掘存在于各相关证券子市场以及不同金融工具之间的投资机会，灵活配置资产。从实际操作中看，两只基金在把握大类资产的配置比例上，在股票和债券上基本实施了均衡配置，来回避单一市场的系统性风险对于基金业绩的影响。其次，在选股上，两只基金的重仓股组合也显示出管理人对于蓝筹股票的偏好，例如富兰克林国海中国收益基金对于具备投资价值的红利股的大力配置，华安宝利配置基金选择业绩持续成长的股票等。这些都表现出两只基金稳健投资的风格。
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