| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年12月17日 10:35 |
作者： |
易非 |
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南方基金2010年投资策略报告认为 牛市依然在进行中
南方基金发布的2010年度A股投资策略报告指出，全球经济已经走出衰退，美国经济2010年的表现有望超预期。相比之下，中国经济2010年的增长驱动力也将更加均衡。作为国内最早关注到“出口复苏”预期的基金公司，南方基金表示，与2009年主要依靠投资拉动GDP增长不同，出口将成为2010年中国经济增长的新引擎。
在策略报告中，南方基金别出心裁地提出了“2010年十大预言”，并旗帜鲜明地指出，尽管2009年牛年渐行渐远，但牛市依然在进行当中。南方基金认为，牛市一般分为8个阶段，即政策放松、股市见底、经济复苏、盈利回升、通胀抬头、政策收紧、估值高企、牛市见顶。2009年以来，A股已经历了四个阶段，目前正逐步向第五个阶段即通胀抬头（可以是CPI回升，也可以是资产价格上升）迈进，市场还处于牛市中期。
在行业选择方面，南方基金看好三个方面：一是随着美欧经济的复苏进程加快，出口相关行业的景气回升，例如航运、机械等；二是尽管明年固定资产投资增速将有所回落，但房地产开发增速将保持较高水平，加上政府基建项目的后续投资，中游行业盈利水平将持续提升，看好钢铁、水泥、建筑、化工等板块；三是明年通胀预期逐渐提升，今年宽松的货币政策和大量信贷投放可能产生局部资产泡沫，看好资产资源类行业，如有色、煤炭及有丰富土地储备的房地产等。(易非)
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