指数基金是今年业绩表现最好的基金类型，随着今年"开基冠军"深证100ETF的联接基金启动发行，众多投资者在三季度震荡、四季度向好的时机下纷纷选择年底布局指数基金，指数化投资再掀高潮。
　　指数基金的投资需要借助专业工具和系统化平台，指数基金到底是怎么操作和管理的？指数基金最后的业绩差别体现在管理中的哪些细节？日前，全景网深入采访了易方达指数投资团队，系统了解了近500亿规模的指数基金是如何管理的。
　　
　　团队管理业绩突出
　　截至三季度末，易方达旗下指数基金规模总计481.53亿元（沪深300基金按8月26日合同生效时规模计算），与华夏基金并列为国内管理指数基金规模最大的两家公司。
　　"开基冠军"深证100ETF即是易方达旗下四只业绩靓丽的指数基金之一。该基金今年以来一直领涨全部开放式基金，虽经三季度市场调整，截至2009年10月26日仍以99.24%的收益率保持开基冠军地位，并再度接近收益翻番。
　　不象主动型基金需要大量依赖基金经理个人判断，指数基金更依托投资平台和团队分工协作。为了更好地管理好指数基金，易方达专门组建了"指数投资团队"，从投资运作、数量化研究、ETF投资研究、交易、风险控制等多个方面，对指数基金实施精细化管理，力争将跟踪效果做到最佳。
　　易方达旗下所有指数基金均由指数投资团队管理，团队成员各司其职，分工明确：基金经理林飞负责投资运作；基金经理助理王建军除了协助林飞进行投资运作外，还负责部分数量化研究；一名专职研究员负责数量化及ETF投资研究；三名交易员负责日常交易（含组合交易）、ETF补券交易和PCF业务（PCF中文名是"申购赎回清单"，T日开市前在交易所和基金公司网站上公布。）；一名数量研究员负责风险控制。
　　在团队的精耕细作之下，深100ETF成为全行业跟踪误差最小的指数基金之一，2009年上半年跟踪误差仅0.52%，自2006年成立以来年化跟踪误差不超过1%，较为精确的实现了跟踪指数的效果。
　　以增强收益为目标的上证50指数基金则增强效果良好，成立以来基金收益超越标的指数59个百分点，累计收益达到168.75%。
　　今年新发的沪深300指数基金成立于2009年8月26日，在市场震荡中较好地把握了建仓节奏，有效控制了建仓成本和净值波动，10月以来净值一直保持在面值以上。

　　指数管理依靠公司和团队
　　采访中，易方达指数投资团队与采访者面对面坐着，认真解释每一个充满了专业术语的细节。这是一个脸上洋溢着朝气和专业两种气质的年轻团队。
　　"我们团队执行的是'精细化管理'。"面对提问，林飞介绍指数管理心得。
　　指数基金的管理是一个系统的过程，包括众多监测、优化、计算和事务性细节，需要有一个完善的系统平台、密切协作的团队以及精细化管理的支持，才能做到最大限度地减小跟踪误差以及降低基金运作成本，从而为持有人创造更好的长期回报。
　　此外，指数基金以被动投资为主，除去增强型的增强效果，指数基金管理的重要目标首先体现在"跟踪误差"的控制。跟踪误差是一个计算公式，是指数价格变动和同期基金净值变化之间的差异的结果，它公允地体现了指数基金对于指数的复制效果。林飞介绍，跟踪误差主要来源于现金头寸、申购赎回、成分股变动、基金运作成本等变量，因此，进一步减少跟踪误差需要在管理达到相对精确、细致、及时等要求。
　　投资管理人是否有效地付出这些努力，最后都会体现在指数基金业绩的差别上。"主动型基金业绩是可控的，被动型基金是跟随指数的，但是管理成本是可控的，跟踪误差也是可控的，这反过来也影响了指数基金长期的业绩差异。"王建军对此深有感触。
　　指数投资挑战基金经理人的哪些素质？投资团队认为，指数管理在日常工作方面要保持专注、细心和耐心的心态，在对产品、对业务流程和系统平台的进一步优化方面，则对主动管理和创新能力提出了更高的要求。"从这个角度上讲，指数化管理过程更多的体现为科学和艺术的结合。"林飞说。