| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年08月10日 08:56 |
作者： |
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从国外的起源来看，联接基金本身并不代表某种投资特性，它最重要的特性是提供一种投资便利，对于不便直接投资的标的，通过联接基金这座桥梁间接介入，提高基金运作效率、节约成本。因此，联接基金并不一定是联接ETF产品，还可以联接非ETF的指数型基金，甚至联接其他主动型的基金。但境内试水联接基金，为什么会选择ETF作为突破口呢？
一个重要原因在于，ETF基金是很有特色的投资配置单品，风格百搭，国内目前现有的几只ETF都是跟踪特定指数的，是高效的指数投资工具，在今年的指数化投资大潮中，作为核心配置工具广受市场欢迎。偏偏银行客户又购买不便，于是便有了这承担“代购”任务的ETF联接基金。
看看“晨星开放式基金业绩排行榜”，铁打的排行榜上流水的基金，常常是各领风骚三五月。但在今年的榜单上，几只ETF常常成为“排头兵”。截止7月31日，按照“今年以来总回报率”排名，前6名中有4只是ETF，回报率都超过了100％。看到这情景，很多老投资人都会回想起2007年的情景，真有“似曾相识燕归来”之感。
那么，这ETF基金有何秘密武器，可以在牛市中如此所向披靡呢？原因不外乎两点：首先是高仓位，ETF基金因为通过股票篮子进行申购，通常保持极高的仓位，能最紧密地跟踪指数；其次是低费用，ETF基金用现金买卖股票的行为更少，把基金费用降到更低，省下的每分钱都能转化为资本，去争取进一步的收益。这一高一低，又快又廉，造就了ETF特别的锋锐之气。
如此特色鲜明的投资工具，因为目前大多不在银行出售，所以让很多银行的基金投资客户与其失之交臂。联接基金的问世正是为了弥补这种遗憾。选择ETF作为联接的对象，选择牛市作为联接的时机，让众多银行客户不再错过，让他们无需研究个股、判断行业，只要看准大市，就可以用ETF基金进行投资。就此而言，ETF联接基金可以说是生逢其时。
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