历经熊市之后再次首演“一日售罄”景象的长盛同庆可分离交易股票型基金昨天上市，在业界众多关注的目光下，同庆Ａ小幅上涨，全日涨幅围绕３％波动，收涨２．９９％；同庆Ｂ开盘后一路走低，全天下跌６．６２％。这让许多预期长盛同庆上市后能有溢价表现的机构大跌眼镜。

　　长盛同庆是国内第一只可分离交易基金，基金份额在上市时将按４：６的比例自动分离为Ａ、Ｂ两类，分别以不同代码单独在深交所上市交易。长盛同庆基金本身则封闭运作三年，期间不开放申购赎回，投资者买卖基金仅可在二级市场进行。三年运作期满，同庆Ａ份额可能获得每年单利５．６％的约定收益及可能的超额收益分配；在优先分配同庆Ａ份额本金及约定收益后，同庆Ｂ份额全额享有整个基金资产的收益或损失。

　　此前联合证券曾测算分析认为，同庆Ａ上市后理论交易价格应为１．０６７元，上市溢价可能性大。同庆Ｂ由于其杠杆特性，带有相当大的期权性质，与权证类似；参照市场上现有的权证交易情况，以及当前股市的良好表现与长期向好预期，溢价交易的可能性更高。

　　由于预计同庆上市出现溢价交易的可能性较大，该基金吸引了大批机构投资者及套利者的参与。在一天的发行时间里，同庆募集规模达到１４６．８７亿份，根据推算，同庆认购资金中的８６％以上来自大客户，包括有实力的机构和个人。如专打新股的套利资金、保险资金、理财产品的资金、其他投资机构的资金、私募基金的资金等。

　　分析人士认为，由于同庆Ａ的预期收益很明确，部分机构投资者愿意在收益率空间合适的时候考虑购买并持有，因此同庆Ａ的套利资金卖出冲动并不强。但是，套利资金的大量介入对同庆Ｂ的影响较大。银河证券分析师王群航认为，假设当长盛同庆Ａ的溢价率在５％的时候，申购者在１．００元价位卖出长盛同庆Ｂ，就可以获得最低标准的收益。但从昨天同庆的上市表现来看，所有认购同庆基金的投资者都出现了浮亏。

　　有业界人士表示，此前长盛同庆的一日售罄，令许多基金公司艳羡不已，也使创新封基一时风生水起。但如果同庆上市后的表现与投资者的预期大相径庭，则会影响投资者对未来类似的创新产品的申购热情。