| 来源： |
中国证券报 |
发布时间： |
2009年04月17日 08:17 |
作者： |
易非 |
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国投瑞银二季度投资策略报告对A股市场持谨慎乐观态度。报告认为，在中国经济回暖和海外经济企稳的预期下，股市未来的趋势更可能是震荡向上。
国投瑞银认为，政策主导的基建投资加速将是经济成长的主导力量。通缩将是一个暂时现象，很可能在第二季度末或第三季度初恢复正增长。
值得一提的是，国投瑞银认为，由于会计处理方面的原因，企业盈利是经济的滞后指标，对企业盈利的短期低迷不应过分担心。
对于A股估值水平，国投瑞银认为，目前A股市场的动态市盈率水平已从低点反弹，但仍低于历史平均水平，总体估值水平已反映了市场上充裕的流动性、投资者对政策的预期和企业盈利面临的不确定性。如果发达国家实行进一步的货币宽松政策，其溢出效应可能提升A股的估值水平。
基于以上判断，国投瑞银对二季度股市持谨慎乐观态度。国投瑞银建议，在市场震荡中，在区间波动中把握交易性机会，精选个股，积极配置于需求企稳、毛利率正在改善、行业结构良好的上市公司，规避过度依赖外需的上市公司。同时，积极把握区域投资、上游资源品、自主创新等主题投资机会。
银河数据显示，截至4月9日，今年以来国投瑞银创新动力基金、国投瑞银成长优选基金在列入排名的152只股票型基金中排名迅速上升，分别列第16位和第37位，体现出较强的选时选股能力。
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