| 来源： |
深圳特区报 |
发布时间： |
2009年03月16日 10:09 |
作者： |
王欣 |
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交银施罗德先锋基金拟任基金经理史伟在昨天深圳地区的投资策略报告会上提出，２００９年中国经济有望呈“Ｕ”形回升的态势，Ａ股市场上将出现两种力度的不断角逐：一方是流动性，一方是企业盈利压力。只有当宏观经济真的出现明显变化时，市场才能作出方向性的选择。
史伟认为，在罕有的经济危机面前，全球的政策力度空前。目前情况下，中国经济的一些先行指标显示经济开始有企稳迹象。同时，中国政府依然具备多种手段，今年的新增贷款有望达到５万亿元以上。预计未来还可能有后续政策出台，包括：全面的扩张性财政政策，房地产政策放松，对出口比重高的行业提供财政和金融支持等。
他预计，今年中国经济有望呈“Ｕ”形走势：上半年，在外需和房地产投资增速减缓的情况下，经济继续下滑见底；下半年，随着政策刺激效果的逐步显现，经济缓慢回升。
另一个值得关注的重要因素是流动性。货币缺口与股市波动关系密切，Ｍ１同比增速和Ａ股的走势相比，具有很向的同向性。因此，流动性可能成为股市短期上涨的动力，对市场带来较强的支撑。
但是，史伟认为，更确定的收获必须得等到２０１０年。当前通货紧缩的压力近在咫尺，在全球经济复苏艰难的背景下，２００９年工业企业利润预计将下降１２．２％，上市公司整体盈利可能更下降１６．７％，净资产收益率可能降至１０％以下。在这种情况下，实体经济无法对资本市场形成有效的支撑。
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