| 来源： |
上海金融报 |
发布时间： |
2009年02月24日 15:17 |
作者： |
天月 |
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今年以来截至2月18日，上证综指涨幅达到21.37%。偏股型基金净值也随之大幅反弹，165只股票型基金净值平均涨幅达15.57%；而55只指数型基金平均涨幅更是高达22.50％，不仅远超股票型基金，更是战胜大盘，成为最大赢家。
工银瑞信基金相关人士表示，从长期看，指数基金可以为投资者带来优于大多数股票型基金的投资业绩，是很好的长期投资品种。这一特征在美国成熟股票市场已得到验证。就连巴菲特在2004年度报告中也说：“成本低廉的指数基金也许是过去35年最能帮投资者赚钱的工具”。
目前，全部A股市盈率下降至15倍左右，与2007年10月16日股指历史高点时70倍左右的市盈率相比，估值水平大幅回落。而根据银河证券在1800点水平时测算数据显示，2009年A股市场股息率将达到2.8%，高于一年期定期存款利率。因此，从估值和资产收益率角度判断，A股已经具备较高的安全边际与成本优势。
巴菲特曾将投资比作“滚雪球”，只要找到“很长的坡”和“很湿的雪”，就能将雪球越滚越大，最终积累起可观的财富。
对此，工银瑞信上述人士表示，中国经济长期高速发展就是“很长的坡”，指数基金就是“很湿的雪”，长期投资指数基金就能分享中国经济的高速发展。不过，和滚雪球需要借助势才能轻松滚动一样，做投资也需要借助市场的回归效应，在估值偏低时入市，待价值回归正常水平后，享受估值回升和企业盈利增长的双重收益，从而增加投资收益，让“财富雪球”滚得更大。经过2008年的大跌，目前市场估值水平已经回落到历史低位，正是投资指数型基金的战略性好时机。而市场涌现出一批具有长期投资价值的公司，绝大多数又属于沪深300指数的成份股，更是给追踪沪深300指数的基金带来投资契机。
（天月）
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