| 来源： |
上海证券报 |
发布时间： |
2009年01月19日 10:19 |
作者： |
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从短期的角度来看，通过对证券市场的判断来确定买基金的时机，特别是对于股票型基金而言，确实对投资者收益有显著的影响。但是，我们需要清楚的是，证券市场特别是股票市场的运行存在着相当程度的不可预测性，无数中外市场的实例证明，企图通过预测市场的点位来做出投资选择总是徒劳，投资大师沃伦·巴菲特则对市场下一步将如何变化根本就不关心，对于任何类型的预测毫无兴趣，他说：预测或许能让你熟悉预测者，但丝毫不能告诉你未来会怎样。
证券市场其实是难以预测的，如果希望通过预测市场的未来走势来高抛低吸，注定是会失败的。对于基金投资也是同样的道理，我们不能指望通过精准的市场判断来获得完美的买点，也不能指望通过一次投资来获得一劳永逸的投资收益。从这个角度来说，在明确了您的投资目标和所选择基金产品类型之后，任何时点开始您的基金投资都是适合的。
哪些因素影响基金业绩
评估基金业绩应先明确决定基金业绩的主要因素，共有四个方面：
（1）资产的配置。投资者在配置中股票的比例越高，其承担的风险越高，当然收益也可能越大。如2006年在市场上涨的行情中，沪深300指数上涨121.02%，开放式股票型基金上涨121.4%，开放式偏股型混合基金上涨112.46%，开放式债券型基金只上涨20.92%。2004年4月至2005年6月在市场下跌的行情中，上证指数下跌42.69%，开放式股票型基金下跌20.42%，开放式偏股型混合基金下跌17.74%，开放式债券型基金仅下跌4.79%。
（2）市场大势（比较基准）的表现。衡量市场涨跌的指标是比较基准的变化。多数基金业绩随市场变化而变化，潮起潮落，水涨船高。能够很好拟合比较基准，并保持风格稳定的基金就是好基金。
（3）基金经理的选股和择时能力。基金经理挑选到好的股票，抓住合适的入市时机，能极大地提高基金的收益。只有合理战胜比较基准的才是基金经理的贡献
（4）交易成本的控制。每次交易都有1％。的交易成本，这些成本要从基金资产中提取。好的基金应该减少操作，以低换手率来维护投资者利益，而不好的基金往往通过频繁交易进行波段操作。换手率越高，交易成本越高。
（中国证券业协会供稿）
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