| 来源： |
深圳特区报 |
发布时间： |
2009年01月15日 10:25 |
作者： |
熊元俊 |
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今年以来，大盘上蹿下跳，让人难以捉摸。鹏华基金日前公布的２００９年一季度投资策略报告认为，一季度，市场格局将是基本面恶化与积极的宏观反周期政策、股市救市措施和逐渐充沛的流动性角力，股指将呈现震荡市特征。
经历去年的全球金融危机之后，国内外经济趋势成为市场关注焦点。对此，鹏华基金认为，２００９年全球经济增速放缓，美、欧、日等发达国家经济负增长，金融危机还有进一步恶化的可能。在采取有效措施稳定金融市场、刺激经济的前提下，下半年发达国家的经济有望复苏。至于中国经济，由于去年四季度增速急降，今年上半年形势严峻。不过，由于国家及时采取有效应对措施，有望在下半年拉动经济复苏。
今年一季度资本市场有哪些亮点呢？鹏华基金认为有三点：政府“保８”态度坚决，积极的财政政策和适度宽松的货币政策催生结构性的投资机会，股市的政策环境非常正面；次贷对国际金融市场的流动性冲击已过去，外围股市有望走稳；大宗商品价格处于低位，降低中国制造业的生产成本，给中下游行业带来盈利改善契机。不过，市场仍有一些风险需要关注，包括政府决策周期长、力度小，无法有效提升中国经济的需求，宏观经济下滑程度可能超出市场预期、上市公司盈利恶化超出预期，等。
展望２００９年一季度，鹏华基金认为，市场将呈现震荡市特征，仍要坚持积极防御，波段操作，以受益政策推动、成本下降和产业整合为投资线索，把握主题投资和个股机会为主。景气上升的行业是配置首选，在风格上，大盘蓝筹股可能实现相对收益。可超配的行业，包括医药、零售、食品饮料、品牌服装等抗周期性强的消费品；受益财政扩张的电网设备、建筑、铁路设备；受益货币政策放松的地产，金融股；成本大幅下滑、业绩改善的电力板块。同时，关注以下主题投资机会：并购重组、上海本地股等。
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