| 来源： |
证券导刊 |
发布时间： |
2009年01月06日 10:48 |
作者： |
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华安基金在近期发布的2009年A股投资策略中以“期待惊喜”为题道出了对来年A股市场的投资预期。华安基金认为，从大类资产的价格比较分析看，股票类资产的吸引力正在增强。
华安基金指出，估值比较显示，A股未来将还有底部反复震荡和确认过程。但总体看，长期底部正在逐步显现，未来即使下跌过度，但也将以更高的潜在超额收益作为补偿。
华安基金认为，从居民持有的主要金融资产价格比较看，目前一年期定期存款利率已降到2.52%，预期未来将下降至1.5%左右，长期国债价格也处于历史高点，一线城市的房价比仍高于历史低点30%—40%水平；而股票资产在跌到历史估值底部区域后，华安预期其分红收益率将回到2%以上的历史高点，估值洼地的潜在投资吸引力大大增加，定期存款、债券和房地产市场的庞大资金有望逐步分流过来。
具体的资产配置方面，华安基金建议2009年关注以下投资机会。红利回报率的重要性日益凸显；内需导向型企业面临发展机遇；新能源和节能减排将是长期主题。
华安基金指出，未来两三个季度仍然属于需求快速下行阶段，企业广泛受到需求、盈利、现金流的冲击。到2009年年中，当供求关系在较低的增速上恢复平衡之后，货币放松、财政刺激政策将逐步显示出作用。从而为投资提供线索，并为资产重组提供条件。总的来说，华安基金对中国经济中期前景仍然乐观。同时，随着宏观下滑基本结束、在较低的增速上重建平衡，市场情绪将会有所恢复，会更愿意从中期角度分析形势和企业前景，这为优势企业估值水平的一定上升提供了动力。
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