| 来源： |
全景网 |
发布时间： |
2008年07月24日 16:24 |
作者： |
黄昉 |
| |
[全景网基金2008年2季报点评专题系列]主动型基金跌幅榜第一名：长信金利
全景网7月24日讯 据巨潮基金评价数据显示，截至2008年6月30日，长信金利是所有开放式主动型基金中净值缩水幅度最大的。据其二季报披露，该基金过去三个月净值增长率为-27.02％。跑输业绩基准8.66％。基金经理承认“根本原因在于误判市场方向背景下的策略选择。”
据公开资料显示，截止2008年6月30日，长信金利基金份额累计单位净值为2.0099元，二季度该基金净值增长率为-27.02%，同期业绩基准为-18.36%。二季度上证指数下跌21.21%，沪深300指数下跌26.35％。跑输业绩基准，并且跑输了大盘。
该基金虽亏损幅度较大，但赎回不明显。报告显示，二季末基金份额总额约132.59亿份。期初基金份额134.12亿份，报告期基金总申购份额4.57亿份，总赎回份额6.10亿份。该基金本期亏损约3,4.44亿元，加权平均基金份额本期利润为-0.2574元/份。期末基金资产净值约92.03亿元。期末基金份额单位净值0.6941元/份。期末基金份额累计净值2.0099元/份。
报告期末基金资产组合基本情况：持有股票占基金资产总值比例78.26％，债券占8.67％，银行存款和清算备付金12.80％。按行业分类，前三位分别是制造业、金融保险业、批发和零售贸易业，占比分别为26.42%、19.76%、10.14%，其余占比不及10％。十大重仓股依次是民生银行、招商银行、豫园商城、中国神华、长江电力、岳阳纸业、中信证券、华夏银行、恒生电子和中国平安，第一重仓股市值占期末净值比例为4.65％。债券投资组合主要有央行票据及企业债，占比分别是8.53％、0.16％。
金利基金二季度净值之所以遭遇重创。基金经理解释：根本原因在于误判市场方向背景下的策略选择。主要体现在以下几个方面：第一、整体熊市背景下的高仓位根本不能抵挡市场的系统性下跌风险；第二：股票组合中高波动性品种所占比例过高放大了净值波动幅度，而在市场整体下跌过程中，这种波动向下的幅度远远大于向上的幅度；第三：5月份开始调整仓位结构时，考虑到5本基金的规模和持仓的具体情况，基于“尽量降低持仓结构调整过程中的冲击成本和降低组合波动性的双重考虑”，选择了一个“先调整持仓结构，后降低股票仓位”的中庸策略，在这个过程中虽然把严重超配的地产和有色降低到了标配，通过买入大量的蓝酬股将整体行业做到了均衡配置状态，但由于买入的蓝筹股在前期相对跌幅不大，在6月大盘大幅下跌的过程中严重补跌，致使换进来的蓝筹股并没有享受任何超额收益。在结构调整到一定程度的时候，市场已经开始猛烈下跌，所以事实上的结果是，“后降低仓位”的计划并没有得到完整的执行。这些因素共同作用的结果是在6月市场大幅下跌过程中组合的波动性并没有得到改善。
公开信息显示，该基金采用“自上而下”的主动投资管理策略，在充分研判中国经济增长趋势、中国趋势点和资本市场发展趋势的基础上，深入分析研究受益于中国趋势点的持续增长的上市公司证券，以期在风险可控的前提下实现投资组合的长期增值。业绩比较基准：上证A股指数×70％＋中信标普国债指数×30％。风险收益特征: 属于证券投资基金中较高风险、较高收益的基金产品。基金管理人为长信基金管理有限责任公司。陆文俊先生和许万国先生共同担任该基金的基金经理。（全景网/基金频道 黄昉）
|
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
