“市场犹如战场” 基金经理谁能堪当“好军师”？
【第一部分】行情变化没测中 一语成谶有几人
基金经理热衷股评，究竟准确度可信任程度如何呢？我们从2005年沪指千点以来分三阶段跟股市行情进行比较，通过数十位基金经理发表过的言论来探讨这一问题。
第一阶段，2005年6月份－2007年5月29日，上证指数从998点上升至4336点。
2007年5·30之前，上证指数从2005年6月份千点奋起一路攀升，期间鲜有较大幅度的震荡调整，大牛市红旗飘扬、凯歌高奏，这一阶段，基金经理的“股评”基本上是顺势而作，唱多者居多，罕见悲观看法，即使对市场的疯狂表现有所恐惧，最多发表一些模棱两可的观点，“震荡上行”“箱体震荡”的说法也颇为常见。
这期间，王宏远、肖坚、赵龙、杨毅平、常永涛、何震、赵密、黄卓立、邹志新、夏春、王国卫、崔海峰等投资人士高瞻远瞩，乐观唱多；而张冰、刘青山、张晓东、张惟闵、宋瑞来、江晖、许春茂、刘新勇、王亚伟等人显得相当保守，或者有左右骑墙之嫌；朱平、殷觅智、朱晓明等有少数人过早表现了悲观看法，2006年底，牛蹄刚踏上2000点不久，众多基金在一年之间取得了历史罕见的翻番业绩，作为基金公司投资总监的朱平公开表示担忧：“对于基金管理人来说，估计2007年不会是快乐的一年。”这语气似乎比肩古代圣贤－－“先天下之忧而忧，后天下之乐而乐”，从之后沪指再增长了两倍看来，“忧”来得太早了！现在看来，到了2008年才进入了不快乐之年。
【乐观唱多派】
2006年11月20日，大盘冲上2000点。南方基金投资总监王宏远旗帜鲜明：“长期牛市已经确立，任何调整都是牛市的调整。”，这是当时众多乐观的基金业人士具有代表性的乐观观点。这期间，王宏远（http://zlzq.p5w.net/ztzq.asp?id=7038 ）明确指出“2007年的牛市则有资金推动的色彩”、“A股正经历从价值回归到迈向繁荣的过程”、“积极投资2007”，这是比较有见地的牛市初期指导性看法。
2006年7月底，易方达策略成长基金经理肖坚称，A股市场长期牛市已经初步形成，持续时间将会很长，同时股市结构可能会不断的改变。[详细]
2006年10月19日，宝盈策略增长基金经理赵龙：总体来看，后市行情将会维持震荡整理，四季度难有大行情，是建仓良机。这是因为股市未来2－3年内完全有可能创新高，目前主要是寻找2007年的投资机会。[详细]
2006年11月24日，在长城基金组织的交流活动中，长城基金首席策略师杨毅平表示，尽管指数在11－12月会有震荡，但牛市格局依旧。[详细]
2006年12月21日，申万巴黎新动力基金经理常永涛表示，市场在上周突破2245点的历史高点后本周继续高速上升，表明A股已具备长期牛市的趋势。[详细]
2007年2月中旬，大盘冲上了3000点， 博时第三产业成长股票基金的基金经理邹志新认为，无论从长线、短线、还是中线来看，市场都值得投资者乐观对待，消费和服务行业有比较好的投资机会。华富成长趋势基金基金经理赵密认为，中长期来说，大盘仍然看好，并未见顶。[更多]
“目前的市场有泡沫，但还只是苗头，近期大盘高位振荡的原因是多方面的，也反映了市场理性的一面，” 广发基金经理何震认为，“与周边市场相比，作为新兴市场，有了迅速发展的经济实力作为支撑，目前A股的估值并不高，反而还存在足够的上升空间。” [更多]编者插注：后市确实空间足够大，还翻了翻。
华富成长趋势基金经理赵密相信大盘在2007年4月底前就能结束调整，再次步入上涨趋势。华富竞争力基金经理黄卓立认为，从2007年起的未来两年，科技网络行业的发展将出现拐点；这一板块的上市公司业绩将从谷底反弹，并支持股价后市走强。
2007年5月初，大盘冲上了4000点。华安基金投资总监王国卫说“我们相信长期的趋势，更惊诧短期的疯狂”。国泰金鼎价值精选基金经理崔海峰指出：市场已出现结构性泡沫中国经济将继续保持高速、健康的发展，人民币升值加速、企业盈利快速增长等因素支持股市中长期走牛的趋势不变。博时平衡配置基金经理助理夏春也认为，我国各个行业都已经有一个相对比较协调的发展，企业盈利的空间打开了，市场未来的发展可能会持续超出大家的预期。 [更多]
编者后话，当时谁都不会预测2007年的大盘会上6000点之上的高峰，确实“疯狂”的超出所有乐观基金经理的想象力。
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【保守骑墙派】
2007年4月2日，华夏大盘基金王亚伟表示，在投资策略上本基金将稳中求进，一方面回避由于被过度持有而导致估值偏高的机构重仓品种，另一方面将拓展思路和视野发掘新的投资机会。[详细]
在2007年初。招商先锋基金经理张冰表示，在经历了去年一场波澜壮阔的大牛市行情后，市场在目前出现调整非常正常，牛市并不意味着出现天天上涨的行情。但值得注意的是，牛市的性质虽然并没有发生改变，运行方式可能不同于2006年的持续上涨，而是以震荡上行的态势来继续演绎。[更多]
泰达荷银副总经理、投资总监刘青山认为，2007年，市场将继续呈轮动的特点；在经过2006年的大涨后，各个行业都经过了较充分的挖掘，因此，2007年在行业配置上将采取均衡策略。嘉实策略增长基金经理建议，市场在历史高位震荡时，投资者应采取精选个股并长期持有的成长性投资策略，避免出现股市大幅动荡时带来的系统性风险，尤其是规避一些短期热门股票的剧烈波动。[更多]
大盘冲上了3000点之后， 国海富兰克林基金基金经理张晓东指出“在指数翻倍的背景下，既要把握牛市周期的成长性投资机会，同时也要规避估值过高的风险。”该公司的投资总监张惟闵告诫基金经理“要暂时忘记估值”，他说“从估值角度来说，股票很贵，而且会更贵。……2007年牛市震荡的格局，将更加考验投资者的承受能力。心脏负荷能力要强。”编辑点评，再有创造性的说法对后市的疯狂都相形见拙，不过能整出“废话”一大堆确实不容易，此类人物去拍无厘头戏剧也应该很叫座的。
益民基金投资总监宋瑞来则判断，指数攀上2800点以前市场还不会出现大的调整，但目前的大盘股行情已经到达阶段性顶部。“今年市场将复杂化，25％-30％的收益预期较为合理”。工银瑞信投资总监江晖同样认为25％左右将是较为合理的预期，2007年基金投资收益不宜高估，他认为，虽然2007年中国经济增长依然看好，但目前股市的过快增长已经一定程度透支了全年的涨幅。光大保德信红利许春茂也建议投资者对2007年的整体收益率不可抱太高期望，30％左右的收益率应该较为合理。[更多]编者点评，一年的有三成的收益是不错的，“小富即安”也是可以理解的，但似乎所有股票型基金2007年都取得超过三成的收益，平均业绩又翻了翻，“不是我不明白，这世界变化快！”
在大盘冲上了4000点之后，上投摩根基金指出“预计后市大盘单边上扬的逼空行情将告一段落，宽幅震荡的可能性较大。”“大盘蓝筹股股价仍具投资价值。”华安创新基金经理刘新勇认为，目前的指数点位的确不低了，但在当前的市场环境下市场出现普遍性的暴跌的可能性并不大。[更多]小编又多嘴，没有人能准确预测未来，市场永远是对的，如果市场错了，那么人会错的更离谱!
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【悲观早忧派】
2006年11月20日，大盘冲上2000点。广发基金投资总监朱平认为行情好得几乎超过所有人年初的预期，市场已经形成了进股市就能挣钱这样一个简单的逻辑，“对于基金管理人来说，估计2007年不会是快乐的一年。”编者：朱平开始担忧了，这语气似乎比肩古代圣贤－－“先天下之忧而忧，后天下之乐而乐”，从之后沪指再增长了两倍看来，“忧”来得太早了！现在看来，2008年才是真正不快乐的一年。
2007年2月中旬，大盘冲上了3000点， 中欧基金投资总监殷觅智认为，虽然从中长期来看，A股市场是持续向好的，但是，对于目前一直上涨的中国股市，适当的回调是必要的。目前A股处在一个敏感的阶段，短期波动会很大，因此，投资者要保持谨慎的投资态度。[更多]
大盘冲上了3000点之后，中海优质成长基金经理朱晓明表示，沪综指虽短期突破了3300点大关，但向上拓展的空间有限，中海基金将积极进攻的策略调整为攻守兼备。[更多]
编者：这么快就谨慎？这么快就转攻为守？这类基金经理当大盘上6000之后，是否会感叹“无限风光在险峰”呢？
泰信基金则指出，加息预期和业绩浪并存，股指面临短期压力。季报披露开始逐步进入高潮，资金面挖掘信息的能力超乎想象。季报行情加速的迹象明显，但伴随着加息、紧缩性政策等利空预期的气氛日益浓重，调整需求越发强烈。[更多]
2007年4月16日“忧市忧民”的广发基金投资总监朱平撰文继续提醒投资者：今年的股市充满各种信息，每个人都似乎具有点石成金的能力，任何风吹草动都可能让股价一飞冲天。但无论古今中外的历史都告诉我们，没有价值基础的股价上升几乎都是起于尘土，复归尘土。
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